标普下调评级后,南非濒临退出全球债券指数的行列


来源:   时间:2020-03-17 09:29:25


上周五,非洲这个工业化程度最高的国家受到了金融界的严酷现实检查。评级机构标准普尔全球(S&P Global)将南非的本地债务评级降至“垃圾”级,反映了新兴市场投资者的利益。认为曾经一度垄断的经济现在处于低迷状态。

标普将南非的长期外币债务评级降低了一个档次,降至“ BB”。并由于国内生产总值增长疲弱,国家公共财政状况恶化,其地方债务减少了BB +级。

评级机构的决定意味着南非即将被世界主要政府债券指数(如世界政府债券指数和巴克莱彭博指数)逐出美国。如果穆迪(Moody)与标普(S&P)于周五将南非的债务降级,该退出已经发生。

但是,这并不意味着南非是明确的。穆迪没有将其彻底降级,而是对南非进行了审查,从而推迟了即将降级的评级。大多数主要债务指数(尤其是世界政府债券指数)的会员资格要求一个国家的债务被标准普尔或穆迪评级为投资等级。

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降级的原因

南非财政部长马卢西·吉加巴(Malusi Gigaba)最近透露了该国公共财政的严峻状况之后,世界各地的投资者越来越担心信用评级的降级指日可待。

标准普尔在周五宣布降级后,称南非经济停滞不前,“外部竞争力”下降。侵蚀了。我们预计明年2月即将发布的2018年预算中将提出抵消性的财政措施,但与我们先前的预期相反,这些措施可能不足以在短期内稳定公共财政,''评级机构说。

标普将其对南非的展望修改为“稳定”。并表示,预计该国今年仅增长0.7%,2018年仅增长1%。报告还指出,自2015年以来,南非没有创造过净工作机会。

穆迪降级的影响

大多数专家认为,穆迪和标普将在周五一起将南非的评级下调,但前者不这样做。如果降级的时候到了,南非将不再成为全球投资者追踪的众多全球债务指数的一部分。

目前,南非的债券市场是发展中经济体中最深,最复杂的市场之一,拥有大量外国投资。但是,评级下调将迫使许多外国投资者退出南非市场,因为它们通常需要投资级别的评级。

除此之外,一些投资者之所以会退出南非债券,仅仅是因为南非将不再是全球债券指数的一部分,因为他们只愿意投资于指数成分股。这次外逃可能会在该国1250亿美元的债券市场上烧掉100亿美元的漏洞。

可能对债券收益率产生影响

甚至在标准普尔下调评级之前,南非政府债券的收益率就处于9%的区间内,明显高于印度尼西亚,匈牙利或罗马尼亚的信用评级,后者的信用评级与南非相同。

即使市场在很大程度上将垃圾级评级作为考虑因素,但如果穆迪将其降级的话,如果南非金边母猪看到进一步的抛售并且收益率升至9.85%或更高,这也就不足为奇了。来南非10年期政府债券收益率目前的交易价格为9.41%。

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