印度储备银行的新使命：让放贷者转嫁降息

由于印度经常遭受严重的现金紧缩，该实验存在风险。但是，回报应该是降低借款人的成本。

在深感沮丧的是，印度储备银行于去年将其主要回购利率下调了125个基点，但银行却仅将贷款利率下调了约60个基点，因此印度央行采用了该规则，该规则自新财政年度的4月1日开始生效。

出于对货币政策的热衷，印度储备银行预计将在周二将回购利率再下调25个基点，因为印度正试图恢复投资并刺激经济增长。

根据新规定，银行将需要根据其提供的新固定利率存款每月调整其贷款利率，这些定期存款跟踪短期市场利率，例如国库券和存单。

定期收紧

规则的障碍将是印度的定期现金紧缩。它们通常发生在3月，那时银行和政府倾向于在本财政年度结束时ho积现金，或者在10月，当一系列节日看到大量现金提取时。

这意味着印度储备银行也将需要保持敏捷注入资金，或者具有讽刺意味的结果：短期市场利率的飙升迫使银行提高贷款利率，而无论央行已经实施了多少次降息。

印度最大的银行印度国家银行首席经济顾问Soumya Kanti Ghosh说：“在我们开始本财年之际，这是货币政策解决增长和流动性担忧的现在或永远的时候。”

印度最大的银行印度国家银行和其他贷方已经宣布了印度储备银行公布的“基于边际成本的贷款利率”（MCLR）规则下的新利率，该利率略低于现有贷款。

该规定在贷方中并不受欢迎，他们担心贷方会受波动的市场利率左右而降低利润。

“一方面，他们期望银行降低利率。另一方面，流动性非常紧。印度储备银行需要采取一些措施来解决流动性问题，”一家国有银行的一位司库说。

反向课程

经过数月否认存在流动性问题后，州长拉古拉姆·拉詹（Raghuram Rajan）改变了方向。

自去年12月以来，中央银行通过公开市场购买债券注入了7,200亿卢比（108.5亿美元）的资金，超过前两年累计投入的6,000亿卢比。

预计印度储备银行还将在周二宣布更多技术措施，包括使银行更容易向其抵押流动性较差的债券，以换取现金。

经济学家表示，印度储备银行还需要提供更多有关其计划中的注入的细节，而不是在流动性过度紧缩时宣布债券购买的当前临时策略。

包括SBI在内的银行家也呼吁RBI允许贷方管理中央银行目前持有的估计1.5万亿卢比的政府现金余额。

渣打银行（Standard Chartered Bank）东盟和南亚地区金融市场区域负责人阿南斯·纳拉扬（Ananth Narayan）表示：“具有这种清晰度和灵活性，将比任何强制降低银行贷款利率的强制方法更好地进行传导。”

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