大和：阿里巴巴-SW重申买入评级 目前估值具吸引力

大和发布研究报告，轻微上调对阿里巴巴-SW（09988）2021-23年盈利预测1%，重申“买入”评级，目标价325港元。

报告中称，阿里巴巴-SW（09988）2021财年第三季收入及盈利表现符合该行及市场预期，主要是来自高鑫零售（06808）收入贡献，以及非核心商业盈利能力抵消了受投资拖累的核心商务业务逊预期的盈利能力。

该行表示，虽然在监管因素消除之前，阿里或跑输大市，但认为该股目前的估值具吸引力，任何回调都是提供一个良好的买入机会，因负面因素已大致反映。另外，潜在被纳入南向通为催化剂。

在收入规模扩大下，阿里云第三财季取得经调整EBITA 2400万元人民币。该行认为，集团将继续投资新业务，以扩大潜在市场，支持强劲的收入增长，而菜鸟及云业务收入增长约50%，变现情况改善，部分抵消毛利下降的问题。

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