需求存在向好预期：化工新一轮高低切换 与细分行业龙头共舞

1月15日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，银河证券分析师任文坡在策略会上表示，化工行业顺周期景气向上，行业盈利将逐步改善。另外，行业低沉本业务扩张打开向上发展空间，政策扶持主力新材料高成长。

对于这个板块的细分投资机会。他指出，疫苗提振原油需求预期，中长期看油价中枢上行。2020年疫情严重冲击油价，一度跌至历史谷底，目前有所反弹。考虑到OPEC+减产联盟下调2021年增产目标、新冠疫苗接种不断展开等多重利好，原油供需有望边际改善。我们认为，目前油价周期底部确认，不具备大幅下跌的基础。

另外，油价上行利好是有加工和油服行业业绩周期改善。基于2021年油价中枢上行、行业需求改善的判断，我们认为，不利因素有望“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期；油价回暖也有利于油服行业的景气复苏。

任文坡还指出，2020-2022年我国纯碱、粘胶短纤等产能扩张有限，同时受地产、纺服拉动存在需求向好的预期。随着供需格局边际改善，有望景气度持续上行，价格/价差存在上涨预期或继续维持高位，具有规模优势的细分龙头将充分受益。

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