陆宝投资王成致投资者:2021年投资很有挑战性 寻找"性价比"好公司

亲爱的投资者：

一个优秀的投资者应该能在一片乐观的时候看到悲观的种子和因素，在一片悲观的时候发现一缕的光明开始出现。

2021年及其随后的2年，将是投资上非常有挑战性的年份，注意，我这里不是说难赚钱或者亏钱，而是说很有挑战性。大家千万不要被一些公募基金抱团一些大盘成长股持续上涨收益很嗨就蒙蔽了眼睛，这不是好事，这会造就新的泡沫以及后面的泡沫破灭，基民随后的大量损失。这种事情，在过去几十年，出现了很多次了。每次都一样。

在宏观上，政治因素，也就是中美战略博弈不再是重要的影响市场的因素，美国内部撕裂，中国稳了亚洲和欧洲的基本盘，并且中国自身内部大循环，发展高科技，基本上看起来一切OK。但是2021年，宏观和市场都面临更加严峻的挑战。

在市场上，中国市场第一次出现结构性大泡沫，也就是少数公募基金重仓持有的少数大盘股估值严重泡沫化，而在资金不足的情况下，其他大多数股票被抛弃。我看到有著名经济学家说，财富就是四桶水，茅台、金龙鱼、农夫山泉和海天酱油。但是这四桶水平均市盈率100倍，而消费类股票，就不可能业绩爆发增长，能有稳定的长期十几的增速就了不得了。2015年5月份后，我们说创业板是有历史以来的最大的泡沫，这次，我也可以说，这几桶水是有历史以来消费股的最大的泡沫。

我看到有网上流传出来的消息，某人嘶喊着说茅台业绩增速下滑股价还持续上涨，这是泡沫，这是不对的，但是大家的评价是一边倒的讥笑，这是个卢瑟，踏空的人，茅台永远涨。

我们研究员佳丽说：以前看书，觉得几十年那些抱团漂亮50的美国机构都是傻子，那么明显的泡沫都看不出来吗，为什么要买？现在才明白，从一个整体来看，他们没得选，你不买，业绩就要落后，客户赎回去买敢买的，而你就会下岗，最终，坚持信仰的会被淘汰。

刘老师一直说性价比，价值投资就是性价比，只有价值投资才可以提供复利增长，就是用好价格买到好东西，而不是用超级贵的价格买到好东西、希望用更贵的价格卖给别人。后面的情况只会一时得意而终身痛苦。

在这样的澎湃汹涌中，我们陆宝继续发挥自己的优势。依据刘老师提出的“性价比”投资，继续寻找不被主流机构覆盖估值便宜的好公司进行投资，以业绩持续增长为出发点选公司，特别是成长型公司，耐心持有等待，而不是追热点。

我们对于2021年各种宏观和微观的不利局面都做好了充分准备。即使出现巨大风险，陆宝也能安稳驶过。

祝大家：

身心健康，诸事皆顺！

陆宝投资 王成

2021年1月7日

编者注：部分有删减

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