高盛：石药集团前三季纯利稳步增长 目标价12.5港元

高盛发布报告指，石药（01093-HK）纯利稳步增长，维持目标价12.5港元。

截至2020年9月30日止九个月，收入约为192.15亿元（人民币，下同），同比增长14.64%。股东应占盈利约为35.18亿元，同比增长25.15%。每股盈利29.43分。按业务划分，成药收入约为157.13亿元，同比增长17.37%；抗生素原料收入约为7.62亿元，同比增长6.57%；其它收入约为13.02亿元，同比增长22.51%。

医院就诊率及各项市场推广活动得到复苏，集团整体的经营大致恢复正常。通过专业学术推广、医院开拓、市场下沉、临床应用范围拓展、专业销售队伍扩大等工作，主力品种均能保持强劲增长，市场布局更趋完善。

集团坚信投放资源于研发的重要性，以使集团拥有强大的产品及工艺创新能力，以及丰富的在研产品管线。期内的研发费用达人民币22.66亿元（计入损益表中），同比增加50.9%，约占成药业务收入的14.4%。目前在研项目300余项，其中小分子创新药40余项、大分子创新药50余项，新型制剂20余项，主要聚焦在肿瘤、自身免疫、精神神经、消化和代谢、心脑血管系统及抗感染治疗领域。

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