美联储的急忙使加拿大国债比国债更好

来源:时间:2020-03-19
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(彭博社)-加拿大政府债券表现优于美国同行,为七个月来最高,这一优势不太可能很快消失,因为北部央行不会急于加息。

富兰克林·比塞特投资管理公司(Franklin Bissett Investment Management)卡尔加里的投资组合经理达西·布里格斯(Darcy Briggs)说:“有太多的乐观情绪影响了加拿大曲线,”该公司固定收益为54亿加元(合43亿美元)。“我不认为加拿大的利率会像美国一样高或一样快。”

贸易商提高了对美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)今年将稳步升息的赌注,因为有证据表明美国通货膨胀率不断攀升,并对联邦政府的财政赤字表示担忧。在加拿大,对货币紧缩的预期一直保持稳定,原因是经济增长放缓的信号,包括一月份的就业率下降,这是自2009年以来的最大跌幅。

多伦多时间上午9:52,加拿大五年期债券收益率为2.12%,比类似的美国到期债券低54个基点。布里格斯认为,这一差距可能扩大到80个基点以上。

加拿大皇家银行资本市场固定收益研究部主管马克·钱德勒(Mark Chandler)预计,利差在接下来的几个季度将保持稳定,然后在今年年底扩大,到2019年底将达到85个基点。

他说:“从周期性角度来看,美国在某种程度上领先于加拿大。”因此,在某种程度上,美联储的预期将进一步超过加拿大银行的预期。

远足赔率

Sentry Investments Inc.多伦多首席投资官James Dutkiewicz对此持怀疑态度,认为差距可能超过50个基点,而这在过去25年的大部分时间里一直是极限。

“我们可能接近极端,” Dutkiewicz说,他的团队管理着约140亿加元。“我认为这次可能会走多远,有75个基点。”

联邦基金期货显示,几乎可以肯定美国央行3月加息的可能性,并且2018年将全面加息的预期也越来越高。这与决策者的预期中值相符,但越来越多的经济学家预计,他们可能会在2018年收紧多达四次。

在加拿大,掉期交易员预计加拿大央行将在六个月以来第三次收紧政策后,今年再加息两三倍。但富兰克林·比塞特(Franklin Bissett)的布里格斯(Briggs)表示,为了保护加拿大的竞争力,加拿大银行可能更希望加元兑美元的汇率跌破近1.25加元。

他说:“存在很多阻力和不确定性。”“市场在说:好吧,你得加息。但是,如果加拿大银行根本需要加息,那么它更有可能花费时间。”

(更新第四段中的债券收益率。)

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