沃尔玛可能不得不打折出售巴西子公司的股份

来源:时间:2020-03-19

Tatiana Bautzer和Nandita Bose

圣保罗/纽约(路透社)-沃尔玛公司(NWMT)正寻求出售其在巴西的部分业务,该公司已经苦苦挣扎了十年,但美国零售业巨头的失误缩小了其业务范围。潜在买家,并可能降低任何交易的价值。

两名直接了解此事的人士周日对路透社表示,这家全球最大的零售商正在购买沃尔玛巴西有限公司(Walmart Brasil Ltda)部门的主要股份,以收购具有拉丁美洲经验的公司。

一位消息人士称,由于谈判的敏感性,沃尔玛在巴西的经营亏损始于2009年,很可能会吸引投资者,他们考虑了周转计划和适度的估值。

该公司报告称,2016年来自约500家商店的巴西收入接近300亿雷亚尔(94亿美元),但收购不善,劳工纠纷和巴西经济低迷带来的不利因素损害了其利润。(http://reut.rs/2DWNOtp)

更糟的是,沃尔玛在十年前的巴西经济繁荣时期开设的一些商店位置较差,对竞争对手的吸引力很小。同一消息人士说,去年有多家零售商放弃了向他们报价的机会。

据两位了解阿肯色州Bentonville零售商计划的知情人士说,为了吸引具有强劲在线增长前景的买家,沃尔玛于12月将其本地电子商务部门与巴西实体零售业务合并。

该公司拒绝评论与收购公司的谈判或其在巴西市场的问题。

沃尔玛购入巴西子公司股份的报道令投资者大为惊讶。沃尔玛首席执行官道格·麦克米伦(Doug McMillon)在2016年宣布,他正计划审查全球运营。

拥有沃尔玛股份的Sizemore Capital Management LLC创始人查尔斯·斯莫特莫尔(Charles Sizemore)表示:“如果他们决定在离开巴西后再退出巴西,那他们就会意识到自己的模式行不通。”

他补充说:“我绝对可以看到沃尔玛对其他国际业务做出类似的决定。”

沃尔玛股价周一收高,但周二回吐了部分涨幅。

重点放在其他地方

沃尔玛在巴西的努力与在美国以外最大的市场墨西哥的业绩相去甚远。墨西哥沃尔玛零售公司(MX:WALMEX)是墨西哥排名第一的零售商。

经纪公司Actinver驻墨西哥的分析师卡洛斯·伯纳尔(Carlos Bernal)表示,成功的原因是沃尔玛决定与墨西哥零售商西夫拉(Cifra)合作,于1990年代启动该业务,并得到了当地高管的帮助,使该业务与市场保持同步。 。

相比之下,沃尔玛在2004年至2005年花费10亿美元进行巴西东北部和南部这两个有着明显的经济,地理和文化差异的地区的并购交易时,一直在努力吸引自己的注意力。

糟糕的房地产投资决策,不兼容的计算机系统以及不可预见的税金和人工成本加剧了整合分散的商店网络的困难,这拖累了巴西分部多年的收入。

巴西的分析师和前高管表示,沃尔玛在巴西遭受的最大挫折之一,是与现成的现金批发商Atacad?o的竞标输给了竞争对手家乐福SA(PA:CARR),后者在2007年以11亿美元的价格收购了后者。

在同年被法国零售商Casino(PA:CASP)的子公司GPA(SA:PCAR4)收购的Atacad ?? o和竞争对手Assa ??继续占领了蓬勃发展的现金和携带类市场,甚至实现了利润在该国最近的经济衰退期间。沃尔玛进入该市场的机会很大。

一位熟悉该公司与私募股权公司之间对话的消息人士称,沃尔玛现在准备将重点放在其他地方,同时保留对巴西可能更为消极的兴趣。

消息人士补充说,合伙关系的细节尚未明确。

芝加哥BMO私人银行首席投资官杰克·阿布林(Jack Ablin)表示:“他们仍然想保留那里的股份,这样他们就可以摆在身边,而不会将注意力转移到他们必须关注的重点上。”“这确实符合道格·麦克米伦几年前制定的战略。沃尔玛将更多的精力集中在国内市场上。”

一位消息人士称,沃尔玛与之交谈的基金之一是Acon Investments LLC,该公司于2005年收购了巴西区域零售商GBarbosa,并于两年后转售给了智利的CencosudSA(SN:CEN)。

另一个是Advent International Corp,该公司投资了巴西服装零售商Restoque Comercio e Confeccoes de Roupas SA(SA:LLIS3)和家居装饰连锁店Quero Quero。第三,GP投资有限公司拥有体育用品零售商Lojas Centauro的股份,后者最近申请了巴西首次公开募股。

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