自负的对冲基金名称和不良结果：詹姆斯·萨夫特

（路透社）-您可能已经知道对冲基金的名称是为了给人留下深刻印象，甚至更容易混淆，足以使您停止提出问题，但最重要的是激发信心。

毕竟，作为对冲基金的客户，您将要把大量的钱交给那些自己无法衡量的能力和能力的人。基金名称必须设置正确的基调，产生适当的情绪。

因此，我们的基金数量激增，其名称旨在暗示有礼貌的地址或区域，深刻的定理和令人钦佩但极为罕见的个人特征。如果您正在考虑建立对冲基金，则可以免费获得“查帕基迪克二项式诚信基金II”。

由于一项新奇的研究，我们现在知道的是，听起来庄重的对冲基金名称正在通过所有营销手段发出信号，而这并不是营销顾问想要的。

这项研究显示，以罗马人认为对领导力至关重要的庄严和尊严的引人注目的词冠引人注目的基金，吸引了更多的投资者流向，而且表现较差。（这里）

“对冲基金投资者追逐对冲基金名称，这些名称包含与经济和地缘政治相关的特殊单词，或者传达权力的单词，”奥卢芬兰大学的JuhaJoenväärä和布法罗大学的Cristian Ioan Tiu在研究中写道。

“以Gravitas命名与异常的负面表现有关。”

该研究使用哈佛IV心理词典设计了一种加权方案，以衡量其名称暗示了政治，经济，权力和影响力等属性和主题的基金，他们称其为Gravitas，并从1994年至2013年对近18,000个对冲基金进行了抽样调查。

最有趣的部分是，它起作用：每个带有引人注目的单词，每年都会使流入平均基金的资金增加227,120美元。

更有趣的是，它适得其反：名叫正引力线的基金的表现要比负引力线的基金低约1％的Alpha值，或优于一年的表现。平均年化收益率降低0.82个百分点，波动性更高，给定时期内的平均最大损失也更高。

看起来，这些有尊严的基金在几乎所有重要的衡量方法上都更糟。

该研究表明，将资金投入到格拉维塔斯对冲基金的所谓老练投资者确实可以学习，最终扭转了现金流入的趋势。他们学得非常好，以至于Gravitas基金比其他基金最终失败的可能性更大，尽管也许这里所衡量的并不是投资者的学习，但没有太多才干的管理者更有可能试图隐藏鼓舞信心的基金名称。

引力水平最高的基金停业的可能性比没有引力水平的基金高出5％。

有趣的是，Gravitas基金具有较高的管理费和较低的激励费。经理无论如何都会收取一笔管理费，而绩效费只有在跳过预先约定的障碍时才会收取。这些家伙似乎几乎都知道自己没有那么好。

关于共同基金，已经进行了类似的研究，并取得了相似的结果，但是共同基金市场面向的是无知的大量投资者，而不是所谓的复杂的对冲基金客户群，其中大多数是机构。

再次提醒我们，金融服务是一种信心游戏，在这种游戏中，激发信念的能力是成功的关键，至少在吸引客户方面。

在其最终信息中，这也类似于二月份的一篇论文，该论文发现拥有更多基金经理和分析师的公司波动性更大，更有可能从事具有基准的壁橱索引而不是真正的主动投资。这表明，多余的员工在那里发出鼓舞人心的信号，而不是从事实际有用的工作。（这里）

真正的信息是，公司越难打动您，就越应该警惕其服务的价值。在行业中从业者与客户之间存在巨大知识鸿沟的行业中，发送错误的能力或引人注目的信号是达尔文式的良好策略。

如果您认为长期的投资表现不佳，那您的投资应该在做相对容易的事情的机构进行，例如便宜地追踪指数，而不是需要引人入胜的更困难的机构。

就像某些伟大的初出茅庐的葡萄酒一样，人们购买了比现有更多的葡萄汁或什至是投资技巧。

（James Saft是路透社专栏作家。所述观点为他的个人观点）

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