花旗：港交所给予买入评级 目标价575港元

花旗发布研究报告，予港交所（00388）评级“买入”，目标价575港元。

报告中称，港交所（00388）昨日（2月9日）宣布，由5月24日起委任欧冠升（Alejandro Nicolas AGUZIN）出任集团行政总裁，为期3年。 欧冠升现为摩根大通私人银行国际市场首席执行官，在2012至2020年间为摩根大通亚太区主席及行政总裁，并为该行资产及财富管理业务管理委员会成员；欧冠升在亚洲/中国和国际市场内，在亚洲的银行拥有大约8年的高级职位和领导经验。另外，他在2005-12年曾担任摩根大通拉丁美洲首席执行官。港交所评论称，欧冠升出色的地区和国际关系以及在全球视野是甄选过程中的重要因素。

该行表示，自2020年初以来，董事会一直在寻找行政总裁继任者，因此管理层变更应受到市场的欢迎。最初市场可能集中在欧冠升与内地监管机构和政策制定者之间的关系上，但随着时间，将集中在他的长期战略上。该行认为，主要投资者的问题是，回否有更多并购、产品及地域的多元发展及其长期战略。

报告提到，欧冠升在投资银行业的经验可能暗示港交所并购的增长动力，并购可能会更加开放。港交所的现金净额使并购交易有利。港交所想加强包括固定收益、数据和技术的能力。前行政总裁李小加最成功推出为股票通和债券通，令港交所成为国际投资者与内地资本之间的门户。

该行称，随着香港与内地市场的联系日益紧密，进一步在拓宽相互市场，交易所和新任行政总裁与内地监管机构的关系将越来越重要。现时港交所非常依赖现货交易，约占交易费的60%。港交所希望衍生产品成为有意义的收入驱动力。港交所约80%上市的是内地公司，港交所希望吸引更多国际上市，欧冠升的国际业务经验或表现董事会进一步分散收入来源。

花旗预计，未来5年港交所将表现强劲，受惠于强劲的新股集资及与内地的连系增加。市场将关注欧冠升在未来10年对港交所增长计划。

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