中金：重申心动公司跑赢行业评级 目标价上调至96港元

中金发布研究报告称，将心动公司（02400）目标价上调127.1%至96港元，重申“跑赢行业”评级。

报告中称，考虑研发成本，预计心动公司（02400）2020-21年将处于成本高速增长的投入期，下调2020及2021年度净利润预测56.8%及65%，至2.17亿元人民币及2.24亿元人民币，新引入2022年4.44亿元人民币净利润。认为当下阶段用户规模和粘性更重要，市场更关注公司长期价值。

该行表示，公司近期股价表现出色，认为是投资人对于公司长期自研布局及TapTap内容社区商业模式的认可。公司在当下阶段“不计成本”提升自研能力，并通过改版提升TapTap社区的用户体验，以期通过“开着飞机换引擎”的变革，积累优质独家内容和外部合作伙伴，实现TapTap游戏社区更好的用户粘性、更大的用户规模和更深的商业化潜力。这种发展目标短期对利润有一定影响，但具备前瞻性判断，符合当下游戏行业发展趋势，故切换至远期折现估值方法。

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