国际糖市阶段性供需偏紧 郑糖跟随相关农产品回落

原标题：国际糖市阶段性供需偏紧 郑糖跟随相关农产品回落

来源：沐甜科技

① ICE原糖高位震荡，短期有望上摸17美分/磅。贸易流显示白糖持续短缺，伦敦白糖-ICE原糖3月合约价差扩大至113.3美元/吨，关注本周五到期的伦敦白糖3月合约交割情况，白糖-原糖价差高位将刺激终端对原糖买兴。在印度大量出口背景下，巴西糖需求依旧强劲，当前排船超过近五年均值的两倍，叠加南巴西降雨不足、推后开榨风险，以及大豆创纪录出口或限制新榨季糖装运，增加贸易流紧张预期。印度、泰国产量不及预期风险尚未在盘面体现。CFTC原糖持仓分化，商业多单连续五周增加抬升运行中枢，大基金净多连续两周减少增加盘面波动性。

② 国产糖销售偏慢，全国范围81.6万吨工业库存增量有待消化，弱基差吸引生产商套保，南宁新增2750张注册仓单。但广西提前收榨影响市场心态，尽管节前物流停滞，上周广西销售向好，贸易商库存薄弱，节后虚拟库存向现货库存转变或值得期待。

③ 进口弱现实强预期。四季度151万吨进口糖增量仍需消化，但进口成本增加，挤占进口利润，一季度进口量将持续降低，外盘偏强预期维持后期进口持续向好预期；12月糖浆进口量延续环比二连降，实施新税则后管控趋严，糖浆流入不畅，1月-2月进口仍将下降。

市场研判：郑糖短期消化现货季节性压力，但内外联动趋紧，进口预期改善，可轻仓多单过节。

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