东方证券：首予快手买入评级 目标价346.07港元

东方证券发布研究报告，首予快手（01024）“买入”评级，目标价346.07港元，并认为短视频社区龙头，商业化加速正当时。

报告中称，视频化表达应该是下一个十年内容领域的主题，快手为行业龙头。短视频和直播降低了信息表达和理解的门槛，第一次以影像的方式被记录和大范围传播。快手是中国目前为止最大的互联网内容平台之一，用户规模大（DAU达3亿）、使用时间长（人均单日使用时长近90分钟），参与内容创作者群体多（快手内容创作用户达3亿）。

该行表示，双引擎带动平台商业化加速，包括私域流量的社交、内容场景，是快手现有优势，叠加快手新增公域流量的高效触达+广泛度，两者结合给与平台流量持续的支持，使用户留存层面更好转化，也支持直播、商业化广告、内容电商健康发展。

该行称，商业化广告是平台可见且确定性的高增长商业化方式。快手作为短视频+直播相结合的内容生态型平台，从产品角度看，产品体系不断完善，同时具备流量曝光型和原生内容型商业化产品矩阵，承接着内容起量、商业化助推，从流量角度看，公司可通过提升私域流量商业化效率来实现，同时循序渐进推进公域流量商业化，形成双轮驱动。

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