长城基金雷俊：盈利驱动A股 动量成长捕捉市场β

近年来随着注册制的不断推进，市场机构投资者的优势不断显现，资本市场的对外开放程度也有大幅提高。这种背景下，驱动股票超额回报的因子也逐渐向国际化靠拢。

长城基金量化与指数投资部总经理雷俊指出，过去两年，A股表现最强的量化因子是盈利和动量，这与美股过去12年牛市核心变量高度一致。另一方面，资管新规落地也将对明年居民财富配置带来巨大变化，标准资产的投资转移趋势有望继续加强。在这种大势下，结构化投资机会将大量存在，成长龙头、高盈利质量驱动的动量行情有望延续。

展望2021年，雷俊表示，2021年是十四五规划的第一年，也是产业结构调整从粗犷总量到高质量、高科技迈进的关键时期。股票配置中国强势崛起的大β，捕捉中国科技发展进步的高β将是未来的投资主线。2021年，长城基金量化团队将“乘好风”——专注优秀的中国未来赛道，“破好浪”——做专业的α超额回报，全力以赴的为投资人创造更好的投资收益。

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