交银国际：联想集团维持买入评级 目标价升至12港元

交银国际：联想（00992-HK）三部门利润率前景均向好 目标价升至12港元

交银国际发布报告，联想（00992-HK）21财年3季度税前利润同比增长52%（环比增长26%），动力来自个人电脑出货量大幅增长；三项业务的税前利润率均有所提高；软件和服务持续强劲增长（同比增长36%，占收入的8.1%）。由于产品结构强大（企业电脑需求、游戏/轻薄笔记本电脑和轻型笔记本电脑的复苏），个人电脑业务税前利润率为6.6%，好于该行预测的6.2%。

公司预计软件/服务将继续强劲增长，动力来自于DaaS增长（针对财富500强客户）、通过其渠道合作伙伴扩充中小企服务，以及更复杂解决方案服务的增长。

基于21财年3季度盈利好于预期，及三个部门的利润率前景均向好，该行将21/22财年每股收益预测上调11%/18%。基于15倍22财年市盈率，该行上调目标价到12.00港元（前为9.20港元，14倍市盈率）。维持买入。

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