小摩：中国平安维持增持评级 目标价96港元

小摩发布研究报告，予中国平安（02318）目标价96港元，评级“增持”，认为集团将重返投资主调，并相信非保险因素，包括银行、金融科技等的利好因素似乎已被计入股价。

报告中称，相信投资者对平保的信心有3个原因，包括平安寿险的代理商人数预计提升，随着改革完成代理商生产力提高，自今年第二季度起将有更多的保障型产品，预计平安寿险的产品组合有望恢复到疫情前的水平，平安寿险的新业务销售恢复及2021-22年的储备金释放后，旧政策的利润将稳定增长，预计2021年的营运利润同比升3%、2022年升9%。

该行认为，市场将平安寿险企业价值倍数预测为1倍，友邦保险（01299）为2.3倍，而平安寿险的估值倍数扩张有望成为下周发布业绩的主要催化剂。

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