里昂：重申恒安国际买入评级 目标价调低19.5%至70港元

里昂发布研究报告，将恒安国际（01044）目标价由87港元调低19.5%至70港元，重申“买入”评级。

该行预计，集团去年第四季收入增长放缓，主要由于高级纸市销售弱过预期，以及竞争加剧。毛利率可能有所扩张，因纸市原材料利好因素，及高级卫生巾产品销售比例上升，但因负经营杠杆及结构性因素，广告及促销费用可能维持高位。

该行表示，进入2021财年，会关注集团的纸市销售复苏及电子商务销售增长情况，因为这两个为收入出现转机的关键因素。该行下调对其2020-22年销售预测2-5%，下调净利润预测3-8%，故调低目标价，而基于其估值不高。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读