汇丰研究：华润啤酒目标价升34%至67港元 给予持有评级

汇丰研究发布研究报告，将华润啤酒（00291）目标价由50港元上调34%至67港元，以乐观的长期增长目标成功进入高端市场，维持“持有”评级。

报告中称，将2020年核心税前息前利润（EBIT）预测提高4%，其中下半年预测提高19%。首9个月的高端品牌的销售额增长7%，快于上半年的2.9%增长，认为这要归功于消费的恢复。

华润啤酒宣布盈喜，预计去年度净利润增长超过50%。估计总销量下降3%，但国际品牌的销量增长39%。该公司继续升级其自有资产品牌，估计其啤酒产品的平均售价去年提高1%。

该行表示，华润啤酒自2020年11月上旬以来，股价已飙升了约41%。新战略实施后，高端国际品牌的收入贡献将从2019年的3%攀升至2022年将达到6%，由于担心高税率，将2020年纯利预测削3.5%，另在较高的毛利率假设下，2021及2022年的纯利预测分别提高了3.5%和7%。

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