复苏格局下建筑业望多点开花？这张分布图值得参考

1月18日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，银河证券建筑首席分析师龙天光做客策略会，解读建筑行业投资机会。

他表示，横向来看，目前我国建筑上市企业估值和国际成熟市场建筑行业估值水平相当，比美股建筑企业估值低，比港股基建企业估值高。截止2020年11月27日，我国主要建筑企业的整体市盈率为8.46倍，美股主要建筑企业的市盈率为13.53倍。纵向来看，目前我国建筑行业的市盈率处于历史中地位，尚有提升空间。建筑行业收益表现较弱。从估值溢价来看，目前我国家住行业对全部A股估值溢价水平为负值。纵向来看，建筑行业对全部A股的估值溢价大部分时间为负值。

目前，建筑行业估值处于历史低位。从各行业PE、PB的历史分位分布来看，建筑位于第一象限的左下角。2008年至今建筑行业当前的PE、PB均处于历史低位水平。

从细分板块估值来看，基建和房建估值历史分位较低，基建为10%，房建为20%。建筑估值提升空间大，安全边际高。

最后，他指出，流动性有望维持合理充裕水平。“交通强国”有望使基建产业链收益。专项债发行规模远超去年，为“稳投资”提供支撑。基建投资或从变量过度到质变时代，行业集中度提升有望使龙头受益。

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