忽悠式定增？天齐锂业3个月股价暴涨200% 深交所半夜发出灵魂质问

忽悠式定增？3个月股价暴涨200%！900亿公司大股东“高卖低买”，先减持再定增！深交所半夜发出灵魂质问：你在搞短线交易？

来源：陆家嘴金融

作为新能源板块的大牛股，自2020年11月以来，天齐锂业的股价从20元附近，一度飙升至63.49元/股，期间最高涨幅超217%。

但是，近日公告却显示：控股股东一边高位减持，一边低价定增，高抛低吸的操作引起了球友们的激烈讨论。

昨晚深夜，深交所出手下发了关注函：要求说明控股股东减持后又认购公司定增股份的行为，是否会损害中小股东利益。

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900亿大牛股定增159亿，

投资者第一反应：重大利好！

15日晚间，天齐锂业公告称，拟定增募资不超过159.26亿元，将全部用于公司偿还银行贷款和补充流动资金，以优化公司的资产负债结构，提高资产质量，降低财务风险，改善财务状况。

本次非公开发行股票的发行对象为公司控股股东天齐集团或其全资子公司，发行价格为35.94元/股。

该定增方案一出，球友们的第一反应均是重大利好。球友@C老梁说：这次定增，能毕其功于一役的解决巨额债务问题，这一直是天齐锂业最大的软肋。此番定增注入百亿资金，将最后的不确定性一扫而光，从此真正实现“困境反转”。

诚然，天齐锂业受困于债务危机久矣。这些年，天齐锂业通过两次“蛇吞象”式的并购逐步壮大了自身的阵营：

2013年，天齐锂业以30.41亿元获得了泰利森51%股权，后者拥有其位于西澳大利亚的格林布什锂辉石矿藏，为天齐锂业的锂资源提供了保障。

2018年，以40.66亿美元收购了SQM（智利矿业化工公司）的23.77%股份，成为其第二大股东，按当时的汇率计算，这笔并购高达259亿元人民币。

但是，随之而来的是财务费用的剧增，天齐锂业为完成收购SQM股权，新增35亿美元借款，并导致利息支出连增数倍。债务融资规模大幅增加，一定程度上影响了天齐锂业经营业绩，资产负债率高企也导致上市公司杠杆率过高，未来债务融资能力受限。

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大股东先减持再定增！

深交所出手：你在搞短线交易？

然而，在此次159亿元的定增方案发布前夕，天齐集团曾披露了一份减持计划。自2021年1月29日起的6个月内，天齐集团拟减持5108万股。天齐集团的减持原因，是向天齐锂业提供财务资助及其他资金需求。

因此，一个非常关键的问题就出现了，减持是卖出股票，而天齐集团又将参与定增认购，又相当于买入股票。且35.94元/股的定增价格相较于最新收盘价（59.76元/股）折价幅度接近40%，有市场观点质疑其为短线交易，低位定增买入，高位减持套现，中间的价差如此之大。

球友们纷纷开始吐槽：定增对天齐锂业肯定是利好，不过这大股东的人品是绝对有问题的。按照规则，上市公司控股股东减持计划还在执行期，不应该再次参与定增，否则，这不是完美的套利了吗？

1月16日深夜，深交所突然向天齐锂业下发关注函，直指其刚刚披露的159亿定增计划，要求天齐锂业说明控股股东减持后又认购非公开发行股份的行为，是否实质上构成短线交易，是否会损害中小股东利益。

在关注函中，深交所明确要求天齐锂业说明，此次定增方案的具体筹划过程、参与人员，公司采取的内幕信息保密措施，是否存在内幕信息提前被知悉的情形；控股股东是否存在违反《证券法》第五十三条的情形。

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不足3个月，股价涨幅超217%

它是如何做到的？

天齐锂业在股价上突飞猛进的表现，在2020年11月就初见端倪。

2020年12月8日晚间，天齐锂业公告，旗下全资子公司TLEA拟增资扩股引入战略投资者澳大利亚上市公司IGO，后者子公司将出资14亿美元认缴TLEA新增注册资本3.04亿美元。

得益于战略投资者的增资，天齐锂业与银团签署《修改及重述的贷款协议》，将并购贷款项合计18.84亿美元债务的偿还期限展期至2021年11月26日，缓解了燃眉之急。

在此利好消息刺激下，天齐锂业股价强势反弹，自2020年11月以来，其股价从20元附近，一度飙升至63.49元/股，期间最高涨幅超217%，堪称是超级大牛股。

据百川资讯数据显示，自2020年10月以来，电池级碳酸锂价格持续上涨，累计涨幅达到36%，目前碳酸锂企业库存较低，订单饱满。

同时，天齐锂业在交流中指出，与2020年上半年相比，尤其是2020年第四季度以来，锂行业发生了较大的变化。锂价上涨的节奏和趋势不是单纯的炒作，而是由全球对电动汽车和5G应用的需求推动的，是确确实实的市场行为，是电动汽车商业化、技术革新、适用性、充电便利性以及对社会需求的满足达到一定高度之后的结果。

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天量定增来了！

还有京东方的200亿定增计划

除了天齐锂业的159亿定增，1月15日晚间京东方也抛出了一份200亿的定增计划。

公告显示：京东方A和京东方B拟募资200亿元，用于收购武汉京东方光电24.06%的股权、对重庆京东方显示增资并建设京东方重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目、对云南创视界光电增资并建设12英寸硅基OLED项目、对成都京东方医院增资并建设成都京东方医院项目、偿还福州城投集团贷款以及补充流动资金。

这是继京东方2013年之后，时隔8年再次启动非公开发行，目前该募资规模为2021年以来新高。而最新数据显示，京东方A的股东户数超120万，为A股最多。

对于京东方此次定增对后市股价的影响，雪球上的球友们看法不一。但对于天齐锂业和京东方的两份大额定增现象，不少投资者开始表示担忧：

球友@耐力投资说：2015年大牛市的时候就是排着队定增圈钱的，还有很多专门发行参与定增的基金。

最终，90%以上的定增企业，都让股东们赔的很惨，因为都是在高估值的价位圈钱的，定增的钱并没有产生价值，反而稀释了每股利润，造成EPS大幅下降，被市场杀了业绩又杀了估值。严肃的投资者，该谨慎回避这些圈钱上瘾的企业。

球友@省心省力则说：周一正好可以考验一下牛市的成色，如果这两家涨停，那就说明是货真价实的牛市。如果跌停，那就是牛市走到尾声的信号。

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