“市场可能会有很多波动，但只要我们坚持长期做正确的事情，市场就会给你最好的回报。”谈及多年的投资感悟，薄官辉如是说。
作为一名基金经理，薄官辉已经具有超过16年的研究经验，以及5年的投资经验，任职期间最佳的基金回报有252.68%。
在他看来，投资既是一门科学，也是一门艺术，长期的经验积累让他形成了自己独有的一套“形神兼备，以神为主”的投资框架。
薄官辉解释，形是指真实的需求，真实的商业逻辑，强调的是真实的产品和服务的需求逻辑；
而神则指发展前景，这个行业的发展空间和发展速度要达到一定的要求。“形”与“神”的结合，是做好投资的关键。
他将自己的大部分时间都投入在研究上，很少被市场的波动所影响，经常能领先于市场发现一些独家的投资机会。
在消费品领域，薄官辉有着超强的收益能力，2019年，银华消费主题混合一举拿下半年度同类产品业绩冠军，也让市场记住了薄官辉这个名字。
而处于消费降温，市场震荡的当下，我们更需要倾听来自机构投资者的声音。关于薄官辉眼中的消费与科技，投资与风险，未来的走向，都在下文的回答中。
问：在您看来未来有哪些像白酒这样超预期的点？
第一个是消费方面，我们消费升级的趋势会远远的超出预期。从目前的消费趋势来看，一瓶酒的价值和一桌宴席的菜肴的价值是对等的，甚至远远超过，而随着居民收入的财富增长，这个速度还会再加快。
第二个方面，大家也可以从品牌企业来看，你会发现我们的品牌企业现在的优势越来越大，获得市场份额的机会也越来越多了。
疫情期间，大家不能聚会，饮酒的频次也下降了，但是我们的白酒企业经受住了考验，它们既管好了库存，又把价格维护住了，而且都进行了提价，能力得到了充分的证实。
所以我觉得，未来从从消费升级的速度和企业本身来说，都有可能超出我们的预期，所以我觉得超额收益在2021年还是能够看得到的。
问：白酒行业为什么会有这么大的股价优势？是否说明这个行业已经出现了泡沫炒作的特征？
这个现象我觉得和中国经济发展的状态有关系。
在过去改革开放初期到2010年之前，中国宏观经济年复合增长10%以上，中小企业和大企业都是快速增长的。
但是这两年你会发现，宏观经济增速降下来了，所有行业的增速也都降下来了，龙头企业的增长速度是20%到30%，在这种情况下，中小企业想获得更大份额的可能性就降低了。
从股票来说，你也会发现这种趋势，在股票市场上，优势企业的股指得到大幅提升，主要还是因为大家的投资框架更长了，看得更长远了，对中国经济更有信心，这是一个方面。
第二，有没有泡沫的问题，我们自己做了一个比较，特别是把中国的高端白酒企业和国外的奢侈品做了一个对比，我们看了一下，基本上的估值水平都在动态40倍左右，从这个水平来看，中国的白酒企业的估值并没有明显的泡沫。
全球的奢侈品都是这个增长速度，而中国的高端白酒企业的增长速度，其实还远远高过国外的这些奢侈品品牌，比方说包、服装、皮具这类的奢侈品牌。
从增长的稳定性和可靠性来看，我们中国的白酒企业它的品牌知名度已经是很固定，而且产品也不需要很多变动，但是那些奢侈品企业是经常需要变动的。
所以从各个方面来讲，我们的高端白酒没有泡沫，而且投资机会还是比较确定的。
问：在当前互联网崛起的浪潮下，消费企业该如何逆势突围？
对于我们消费品企业来说，如何避免被互联网渠道所颠覆呢？其实这不是它们要考虑的问题，它们应该反其道而行之，考虑怎样利用自己的互联网渠道，来加深自己和消费者的连接。因为互联网只是一个工具，它并不是天生来颠覆你的，是你自己要适应这种变化。
对于大众消费品来说，如何避免被它颠覆？首先你一定打造好自己的品牌价值，要让品牌超越渠道，其次如果你的品牌属性不能达到特别强的水平，你的功能性就要更强，增强消费者黏性，这样消费者会对你产生更大的依赖，对渠道就没有那么重视了。
问：针对小白和已经具有一定经验的个人投资者，您有怎样的选择基金的建议？
对小白来说，你要选基金要有三个方面的考虑。
第一，要看这个基金公司的历史业绩，历史业绩说明这个公司投研体系的完善程度，这个很重要。第二，要看这个基金经理的历史业绩。这说明这个公司基金经理的能力圈是不是比较全面、强大。第三，要选择你自己认可的方向，比如说消费、科技、周期、金融，因为市场总是有波动的，你走在自己认可的方向上，才会让你有底气坚持下来。
对于成熟的基金投资者来说，最关键的还是他自己的判断。
你自己对于市场的判断是怎么样的？你觉得哪些行业未来有机会，你就去投比较好的。如果你做了这种判断，你可能选择一个行业基金，在行业高点的时候可以适当做一个轮换，这样你的收益率可能会更高一点。
如果你不想做行业基金，你想选择一个比较全面的基金经理，那你就完全的把这个工作交给他就行了，他可以替你来打理这个事情。
问：您怎样看待行业的爆款基金？
行业出现爆款基金，这是一个非常好的事情，一方面说明大家认同了基金，也认同了基金的投资方式。一方面也说明大家对于基金经理的投资能力是认同的，这个是在我们过去很多年里面最缺乏的。
之前很多基金经理抱怨说，我们很多投资者都是在最底部割肉，在最高买进来，所以投资体验很差，但是目前爆款基金的出现就说明，很多基金已经形成了很强的赚钱效应，已经对这个基金经理超级认同了，所以他们勇敢地把钱投给了这个爆款的基金经理，我觉得这是一个好事情。
问：您觉得未来会不会有消费长牛的出现？
我对消费的长期走好是非常有信心的，因为我们在发展方面投入的精力是比较多的，越来越多的人会发展起来。而且我们很多上市公司，不光是在品牌，在规模上都是有优势的，这是中国最好的一个赛道。
所以我觉得从未来来看，消费长牛这个趋势是一定的，只是有个别年份比较突出一点，比如消费过去几年已经比较突出了，可能个别年份不会那么突出，但是我觉得跑赢大盘是大概率的事件，所以我觉得这是一个值得长期耕耘的赛道。
问：您认为2021年有哪些投资机遇和风险？
对于我们基金经理来说，我认为2021的机会是大于风险的。
消费、医药、科技、周期这四个方面都有机会，只是涨幅没有2020年大而已。对于基民来说，选基金还是要选择头部的公司和基金经理，你获得的收益率会更高一点。
风险主要看通胀的水平，因为从目前来看猪价，猪的供给已经上来了，猪价会带动CPI不会特别明显，主要是盯住猪价，关注油价，这是两个风险。
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