两市持续走强 期权市场乐观情绪回落

来源：期权策略

原标题：两市持续走强，期权市场乐观情绪回落

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现低开高走走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2101支撑位5317和5333点，阻力位5403和5387点；IH主力合约IH2101支撑位3649和3660点，阻力位3707和3696点；IC主力合约IC2101支撑位6425和6444点，阻力位6528和6509点。

前20大席位期指持仓变动

昨日A股连续两日放量攀升，续创多年新高。北向资金实际净卖出44.44亿元，期指连续第二日转为贴水。白马股在基金继续密集发行，且基金销售频现日光的情况下，继续高歌猛进。消息面来看商务部等12部门出台措施提振大宗消费重点消费，提出稳定和扩大汽车消费。经参头版发文称，货币政策短期内几无理由收紧。开年人民币继续走强后，央行出台跨境人民币使用放松新规，降低人民币升值预期。背后体现出稳外贸稳增长意图。隔夜美国三大股指集体收涨。整体看，近期市场多头情绪显著，预计今日期指偏强震荡为主，操作上短线做多，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市继续走强，沪指收涨0.73%，创业板收涨0.65%，北向资金净流出44亿。银地保继续吃面，白酒加速抱团，伊利、隆基再次大涨，带动50ETF收涨1.07%，300ETF收涨1.86%。

从波动率来看，标的隐波齐涨，沪市50ETF波指收涨至19.20%，300ETF波指收涨至19.43%。沪市50ETF1月认购隐波收跌，认沽隐波收涨，平值处隐波价差扩大，波动率微笑左端回升、右端回落，期权市场乐观情绪较前一日回落，谨慎情绪升温。

操作上，昨日早盘按计划平掉了1月3400认沽义务仓，移仓至1月3500认沽义务仓，初始仓位三成。观点不变，两市分化严重，在担心白酒带崩大盘之前，继续跟随趋势，温和看多标的，仍可选择则沿标的支撑位卖认沽，或牛市认购价差策略。继续关注50ETF5日均线支撑及及大金融动向。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比59.91%，期权市场情绪仍是极度乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从1月持仓变化来看，认购在3900处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，50ETF支撑有上移迹象。

沪市300ETF1月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，仍是认购在3700处持仓最大，认沽在3500处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微跌至15.75%，60日历史波动率收跌至14.69%，均处于近三年偏低位置。从波动率来看，标的隐波齐涨，沪市50ETF波指收涨至19.20%，300ETF波指收涨至19.43%。沪市50ETF1月平值认购隐波收跌至18.17%，认沽隐波收涨至21.00%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交2507694张，其中认购成交1568153张，认沽成交939541张，认沽认购比59.91%。总持仓2652620张，认购持仓1355639张，认沽持仓1296981张。认购持仓较前一日减少30898张，同比减少2.23%；认沽持仓较前一日增加78086张，同比增加6.41%。

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