在相当低利率环境下如何投资?这是巴伦周刊给出的建议


来源:新浪财经-自媒体综合   时间:2021-01-04 09:39:56


文章来源:美股问禅_道术势

“美股问禅”坚持每周为您读《巴伦周刊》,分析美股投资的道(长期价值)、术(中期策略)、势(短期走势)。

2020年最后一周道琼斯上涨1.35%,标普500上涨1.43%,纳斯达克上涨0.65%,罗素2000下跌1.45%,最近几周指数的变动很好诠释了何谓Santa Rally(圣诞老人主升浪),何谓月底/年底效应(基金经理换仓装饰门面,造成大白马上涨,小股票、亏损股抛售),纵观全年,道琼斯上涨6.02%,标普上涨16.26%,纳斯达克上涨41.75%,罗素2000上涨18.36%;我个人主账户2020年获得60%上涨,跑赢标普44%,犯了不少错误,但每个错误都可以溯源,有的坚定了我的认知,有的进化了我的投资系统,这也是收获。

下面结合巴伦周刊谈谈我对近期美股的看法,同时给出我关于2021年的美股投资公式:

1,下周仍有重大事件发生,包括1月5日佐治亚州参议员选举,直接影响参议院是否仍有共和党控制,一旦失去这两个席位,民主党将完全拥有总统、参议院和众议院,政治上缺乏平衡不是资本市场愿意看到的;此外,1月6日参议院针对总统选举人投票进行表决,过去这都不是问题,但本次已有多名参议员表示将反对投票结果,要求进行审计,或者推迟总统就职典礼,市场不喜欢不确定性,让我们拭目以待;

2,面对2021年,市场上最大的担忧是通货膨胀,市场担心过量的货币增发导致通胀,进而不得不加息伤害市场,但从过往来看,日本二十年的零利率伴随着二十年的低通胀,只要通胀不超过2%,都属于良性,即使超过2%,美联储主席之前表示都可以接受,就业和经济修复是刺激政策是否停止的依据;超发的货币为何不一定引起通货膨胀,其中一个原因是超发的资金只是在金融系统里面打转,没有到实体经济,引发的是新型的“资产通胀”,比如中国房子,美国的股市,这无疑是投资者所喜欢的,让我们保持警惕,不必惊慌;

3,在相当低利率环境下如何投资?巴伦给出了几点建议,一个就是投资银行股,逻辑很简单,银行是借短债放长贷的,在升息预期下,银行受益,且银行质地在本次危机中并没有影响,巴伦推荐了银行指数KBWB,我个人持有金融指数XLF;此外,巴伦推荐偏重收入型的投资,比如分红股票,房地产REIT,市政债券等,偏保守的投资者可以配置,我本人不考虑这些,更倾向于成长股和低估行业指数;

4,市场当前到底处于在什么位置?这是投资者关心的话题,显然市场处于高位,但不排除会更高,因为在接近零利率环境下,所有无风险资产都不存在了,剩下的只有风险资产,只是投资什么类型风险资产的问题,巴伦给出了几项指标评估当前的市场风险,比如股票市场的负债达到2年新高,但负债占市值的比例又是15年新低,不排除负债率可以继续走高,此外,标普500脱离200天移动均线16%,纳斯达克指数脱离200天移动均线23%,相对2000年高点时纳斯达克脱离200天移动均线60%,当前位置不算疯狂;我的建议是不要去预测市场,保持仓位结构的反脆弱性,保持灵活,且行且珍惜;

5,由于中国市场反垄断的影响,阿里巴巴和京东等股票出现下跌,特别阿里跌幅严重,巴伦继续保持看好,我也依然对阿里及中国的新经济保持乐观;未来我会更多通过港股账户参与中国新经济的发展,包括京东、阿里、腾讯、云服务、生物医药等,这也是一种分散,同时努力规避中概股退市风险;

6,巴伦也提到低估值股票,我也在雪球上建立了低估轮动组合,至今为止这些低估组合业绩仍处在垫底的位置,我相信很多低估值股票会上涨,但很多时候不知道何时上涨,更不知道何时卖出,我认为低估但没有成长的股票是不值得投资的,购买纯粹低估的股票更像是一种投机,我并不排斥投机参与个股,会在一定催化条件时做短线,但绝不长期持有,这样的股票有百度、英特尔、AT&T等;

上面我结合巴伦周刊谈了对市场的宏观看法以及投资的逻辑,下面给出2021年我的投资公式:成长赛道ETF+低估行业ETF+优质成长股+短线投机股,主要分布在医药板块、数字经济板块,以及低估的金融及能源板块;

其中:

1,成长赛道ETF:生物医药ETF_XBI,ARK基金ETF_ARKG,云服务ETF_ WCLD;也会匹配个股进行操作,保持对行业敏感;

2,低估行业ETF:金融ETF_XLF,能源板块ETF_XLE;

3,确定性强的成长股:SQ/Pypl/JD/Baba/AMZN等;

4,短线投机股:比如最近的SPAC股票BTWN,次新股UPST、Wish、YSG等;

总体高仓位运作,短线仓位不超过30%,中长线仓位70%,本期到此,欢迎转发、分享!

备注:本周比特币,以太币创立新高,操作逻辑与短线投机股一个思路。

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