两市震荡反弹 期权市场情绪再次回暖

来源：期权策略

原标题：两市震荡反弹，期权市场情绪再次回暖

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后回升。布林通道开口走平，K线沿上轨处运行，偏强格局明显。

IF主力合约IF2101支撑位5003和5018点，阻力位5084和5069点；IH主力合约IH2101支撑位3494和3505点，阻力位3550和3540点；IC主力合约IC2101支撑位6212和6231点，阻力位6312和6293点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。近几日海外变异病毒案例增加，他国对英国封锁措施也在增加，国内本土病例也有所增加，对风险偏好或有一定影响。不过国内疫苗施打也在推进。11月工业企业利润增速仍处于大幅正增长区。预计今日期指盘中略有调整，不过整体上仍呈现震荡走势，注意关注圣诞假期后外盘走势变化及陆股通资金变化。操作上以区间思路交易或回调后谨慎逢低做多为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周五两市低开震荡走高，沪指收涨0.99%，创业板收涨0.71%，北向资金暂停交易。大金融维持震荡，恒瑞医药、隆基股份大涨，带动50ETF收涨0.69%，300ETF收涨0.83%。

从波动率来看，标的震荡反弹，隐波基本走平，沪市50ETF波指走平至16.40%，300ETF波指微跌至16.07%。沪市50ETF1月认购隐波微涨，认沽隐波微跌，平值处隐波价差再次收窄，波动率微笑两端平稳，期权市场情绪较前一日再次小幅回暖。

操作上，继续持有30%仓位1月3400认沽义务仓未动。观点不变，白酒板块高位分歧较大，但大金融板块估值支撑较强，预计50ETF仍将维持区间震荡。继续关注银保板块及权重个股动向。

三、期权波动率及持仓：

周五50ETF期权认沽认购成交量比82.60%，期权市场情绪仍是中性偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓继续增加，但看不跌持仓增幅更大，期权市场预期偏强震荡。

从1月持仓变化来看，认购在3600处增仓最大，认沽在3500处增仓最大，50ETF压力有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从1月持仓分布来看，认购最大持仓再次由3500变为3700，认沽仍在3500处持仓最大，50ETF支撑不变，压力已上移。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率微跌至15.05%，60日历史波动率微跌至15.53%，均处于近三年偏低位置。从波动率来看，标的震荡反弹，隐波基本走平，沪市50ETF波指走平至16.40%，300ETF波指微跌至16.07%。沪市50ETF1月平值认购隐波微涨至16.43%，认沽隐波微跌至16.51%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周五成交1842135张，其中认购成交1008839张，认沽成交833296张，认沽认购比82.60%。总持仓2187799张，认购持仓1229219张，认沽持仓958580张。认购持仓较前一日增加7377张，同比增加0.60%；认沽持仓较前一日增加68176张，同比增加7.66%。

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