指数牛变结构牛：仍有10年提升空间！谁是房地产真龙头(名单)

12月18日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！招商证券房地产首席分析师赵可在策略会上表示，房地产行业已由“指数牛”变为“结构牛”，不论是当下还是未来五年，内生能力也即管理红利将是主导房地产股票的核心变量，而甄选的关键在于现金流结构是否长期稳健或出现改善。

赵可指出，中国房地产上下游产业链占GDP比重已接近美、日两国；结构上看，房地产行业增加值占GDP比例仍有上升空间。

赵可表示，“房地产业+建筑业”持续向上将对房地产产业链总量机会形成保障，而在我国，工程精装修比例的提高会形成一个推手；对于上下游产业链而言，未来10年是行业痛点铸就的大α机会，房地产产业链上行业集中度或加速提升同时伴随新增品类迭代。

赵可指出，产业链的机会更多体现在结构上，一方面表现为采购商倒逼供应商龙头集中度提高，另一方面表现为新增品类的替代和迭代，以及积极拥抱B端和利用物业+开拓新渠道。

房价方面，赵可表示，展望2021年，统计局口径房价与中指院口径房价将进一步趋同，上半年或可能出现共同年，统计局口径房价与中指院口径房价将进一步趋同，上半年或可能出现共同回升的情况，但下半年房价下行压力或加大，结构上一二线房价稳定性或高于三四线。

最后，赵可分析总结称，未来房地产行业复苏的持续性仍较不错，但分化特征依然存在，板块大β不容易见到了。赵可指出，房地产行业已由“指数牛”变为“结构牛”，不论是当下还是未来五年，内生能力也即管理红利将是主导房地产股票的核心变量，而甄选的关键在于现金流结构是否长期稳健或出现改善。附：房地产行业两大主线6只精选个股>>新浪财经2021投资策略会

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