跑输沪深300指数19个点仍不悲观！首席4大理由力挺公用事业(名单)

12月17日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！天风证券公用环保首席分析师郭丽丽在策略会上表示，公用事业板块前三季度业绩持续修复，重回增长轨道。年初至今，公用事业板块整体跑输市场，估值仍处于历史低位。内循环大背景下建议关注四个方向。

郭丽丽指出，年初至今，公用事业板块整体跑输市场，申万公用事业指数上升2.2%，跑输沪深300指数19pct。此外，公用事业市盈率18.7倍，处2010年以来17.32%分位，板块整体估值处于历史低位。内循环大背景下关注四个方向：

（1）垃圾焚烧发电：后补贴时代下，垃圾焚烧企业短期盈利能力承压；但中长期看，垃圾发电企业盈利能力有望得到提升，三方面原因：项目补贴资金确权后，存量补贴发放有望提速；垃圾分类叠加技术进步将驱动企业盈利能力提升；收费政策逐步完善，垃圾处理费有望提升；

（2）新能源环卫装备：目前，新能源环卫装备行业正处于低渗透率、高集中度的导入初期，主要标的在行业放量背景下有望深刻收益；

（3）污水资源化：2021-2025年再生水利用设施建设-膜工艺总投资额预计为1055-2110亿，其中膜材料销售及换膜市场约333亿元。

（4）尾气后治理：国六标准执行后载体和催化剂覆涂行业的市场空间分别将达到93亿和938亿，相对于原有市场容量增长240%和156%。国产品牌未来有望加速国产替代：一方面是国六标准执行将导致尾气后处理的成本将大幅提高，下游在成本端敏感度预计会提升。另外一方面，商用车领域下游厂商以自主品牌居多，对于国产品牌的接受程度相对较高，也有利于国产替代的进行。

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