戴康：2021年两股力量抗衡 Q2将是A股盈利回升周期

12月15日，新浪财经2021投资策略会正式开启，广发证券首席策略分析师戴康在策略会上表示，A股估值收缩，驱动力来自盈利牵引，降低预期收益率。

他表示， 盈利修复 VS 信用紧缩 ，金融条件收敛使A股连续两年扩张的估值大概率转向收缩，降低预期收益率。

另外，他指出，A股整体 “万事俱备，只欠东风”，但“出口链”顺周期有望迎来一轮结构性“扩产”周期，其中“三表修复”+产能出清，新一轮“扩产”周期的4个必要条件已经具备，另外全球/中国经济中长期增长预期较弱。但结构性来看，“出口链”顺周期景气预期将持续改善。

他认为，短期视野聚焦疫苗交易最末端的“出行链”（休闲服务、航空机场、影视院线）；长期视野关注中国供需链在全球的再定位（电气设备、机械设备）；长期优质赛道下高景气支撑高估值的产业趋势（新能源、工业机器人）。外部两条线索：其一是全球定价资源品（工业金属），其二是外需稳定与国内扩产的共振 的出口链（家具、家电）；内部关注“内循环”政策与“十四五”规划的交集，尤其是高品质内需（医美、创新药、国潮、软饮、白酒）。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读