野村：建设银行目标价升至7.64港元 重申买入评级

野村发布研究报告，将建设银行（00939）目标价由6.91港元上调11%至7.64港元，由于反映强劲的经济复苏，刺激措施和政策宽松程度减少，估值基础扩展至明年；重申其“买入”评级；同时将2020-2022年净利润预测上调了0.2%、8.2%及18%。

报告中称，将该行未来3年的净息差（NIM）预测提高4-15个基点，以反映经营环境的改善，包括稳定银行的贷款利率。现在预计建行2020年的净息差将下降15基点至2.11%、2021年下降4基点至2.07%、2022年将持平。第3季NIM下降幅度收窄，预计从公共卫生事件中逐渐恢复，其NIM下降预测将逐渐收窄趋势。

该行预计，建行今年的贷款增长预测上升了0.5个基点，而对明年及后年贷款增长预测分别下降0.5及1个基点；反映货币政策正常化，减少刺激措施和政策放松；预计未来3年建行的贷款增长率为12%、11%、10.5%。

同时维持2020财年的不良贷款预测不变，并降低2021及2022年的不良贷款预测约4及12个基点，以反映在预期的支持下，资产质量好于预期；预计未来3年建行的不良贷款率将为1.56%、1.62%及1.64%。

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