皇台酒业将重回A股，实现持续盈利，但控制权仍不稳定，市场被金徽酒大幅蚕食

原标题：皇台酒业将重回A股，实现持续盈利，但控制权仍不稳定，市场被金徽酒大幅蚕食

在白酒行业“结构性繁荣”的大背景下，以甘肃为大本营的金徽酒不仅实现了业绩快速发展，还获得了复星系的青睐；而同样以甘肃为“主战场”的皇台酒业，却是各种麻烦、问题和官司缠身，还被强制暂离A股。真是应了那句“月儿弯弯照九州，几家欢喜几家愁”的诗词，

在暂停上市一年之余后，皇台酒业（股票简称*ST皇台）突然发布了《恢复上市公告书》，股票将于2020年12月16日恢复交易，当天，公司A股股票当日交易不设涨跌幅限制，不纳入指数计算。

与此同时，皇台酒业已经申请撤销公司股票交易退市风险警示及其他风险警示，但是，想要收拾旧河山，对于已经“山河破碎”的皇台酒业来说，却是任重而道远。

还能收拾旧河山吗？

成立于1985年的皇台酒业，前身是武威酒厂，也曾“日出江花红胜火”，比如上世纪90年代，皇台酒业的产销规模在西北地区酒企中遥遥领先，2000年8月，皇台酒业登陆资本市场，成为甘肃武威的第一家上市公司。

然而，此一时，彼一时。近年来，皇台酒业的内斗不止，控制权也多次易主，市场份额被竞争对手大幅蚕食，皇台酒业甚至持续陷入亏损的泥潭之中，可谓是“自作孽不可活”。

因2016年、2017年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，且2017年期末净资产为负值，根据规定，皇台酒业股票自2018年5月3日开市起被深交所实施“退市风险警示”，股票简称由“皇台酒业”变更为“*ST皇台”。

但老话儿说得好：“浪子回头金不换”，在撞了南墙之后，皇台酒业也开始了“自我救赎”，并在2019年实现了扭亏为盈。

根据2020年4月27日大华会计师事务所（特殊普通合伙）对皇台酒业出具的《审计报告》以及2020年10月9日大华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具的《前期重大会计差错更正专项说明的审核报告》，皇台酒业2019年度营业收入为9904.63万元，归属上市公司股东净利润为6821.37万元，扣除非经常性损益后归属于上市公司股东净利润为622.16万元，归属于上市公司股东的净资产为9090.32万元。

根据规定，皇台酒业被实施“退市风险警示”的情形已消除，且不存在其他应当被实施“退市风险警示”的情形，所以，皇台酒业将向深交所提交撤销公司股票交易“退市风险警示”的申请。

上述事项若获深交所核准，皇台酒业的股票简称将由“*ST皇台”变更为“皇台酒业”，股票代码仍为“000995”，股票交易日涨跌幅限制将由5%变更为10%。

从鬼门关逃出来的皇台酒业，虽然业绩有了一定起色，但皇台酒业想要梅开二度，不仅需要处理内部一系列“纠葛”，比如资产被抵押、查封，还要正面对垒竞争对手，包括已经崛起、获得复星系加持的金徽酒，还有甘肃省外的白酒品牌。

“近年来，白酒行业有集中度提高的趋势，贵州茅台、五粮液及洋河股份等白酒企业的收入及净利润远高于其他上市白酒企业；未来几年行业竞争可能更加激烈。”皇台酒业方面坦言，针对日益加剧的行业竞争，若公司未能及时促进产品结构优化升级、有效拓展营销网络和企业品牌、持续提升公司治理水平、提高公司的行业竞争能力和市场占有率，公司将存在无法改善经营业绩的风险。

2020年前三季度继续盈利

与其他行业不同，白酒企业基本都经过了“繁荣、低谷、爬坡、巅峰”的过程，比如李曙光执掌的五粮液，已经走出低谷，还在爬坡之中，距离巅峰也不远了。

再比如王耀担任董事长的洋河股份，在一年左右的时间里，便经历了从业绩增长、到业绩下滑，再到2020年第三季度业绩重新增长的循环。

而皇台酒业也不例外，昔日也曾“春风得意”，如今却是“虎落平阳被犬欺”，不仅将甘肃白酒老大的宝座让给了金徽酒，自身业绩都难保了。

在2019年成功走出亏损困境之后，2020年前三季度，皇台酒业实现营业收入约为0.54亿元，同比增长37%；归属于上市公司股东的净利润约为400万元，与2019年前三季度净亏1395万元相比，增长128%左右。

而2020年前三季度，金徽酒实现营业收入约为10.45亿元，与去年同期11.06亿元相比，下降5.53%；归属于上市公司股东的净利润约为1.59亿元，相较于2019年前三季度不到1.63亿元，下滑2.28%左右。

虽然与金徽酒比起来，皇台酒业的收入规模很低，利润也不可观，但起码实现了增长，而且也保证了持续盈利的状态。

换言之，在财务账面上，皇台酒业已经起死回生了。在跨界不成之后，选择回归白酒主业的皇台酒业，取得了一定成效。

不过，食品产业分析师朱丹蓬也直言，目前皇台酒业的内部结构还需深度调整，包括对管理层、股权结构、基层的重点规划梳理。

公告显示，2019年4月12日，皇台酒业的控股股东变更为盛达集团，盛达集团控制皇台酒业总股本的19.90%，与上海厚丰所持股份数量较为接近。

虽然目前上海厚丰所持股份被六批轮候冻结，但是盛达集团与上海厚丰所持公司股权较为接近，皇台酒业的存在控制权不稳定的风险。这也只是皇台酒业的风险因素之一而已！

对此，白酒营销专家蔡学飞指出，皇台酒业的连年亏损来源于企业内部机制的长期混乱。被并购之后的皇台酒业依然存在着历史遗留问题要梳理，特别是近年来酒类消费品牌化与品质化趋势明显，挤压态势下，皇台酒业的经营环境持续恶化。同时，由于企业战略与市场运营出现停摆、渠道萎缩、品牌曝光度不足，皇台酒业存在边缘化的倾向。

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