大和：中国太平重申买入评级 目标价升10.5%至21港元

大和发布研究报告表示，中国太平（00966）的营运及策略都正处于转折点，首年保费、新业务价值（VNB）及VNB利润率都处于增长轨迹，认为及至2021年的首年保费及VNB利润率仍会持续复苏。

该行相信，市场对于中国太平上半年的VNB利润率差过同业感到失望，主要是因为其首年保费跌幅大过同业及开支超额所致，而不是产品设计或精算假设等企业特定问题。由于其首年保费表现或会在2021年出现转势，因此预计其VNB利润率都会恢复正常。

另外，相信其2021年的纯利会受惠于多项利好因素，包括国债收益率上升，因而纾缓储备额外压力；其投资组合扩张加快；人民币升值等。重申其“买入”评级，目标价由19港元上调10.5%至21港元。

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