中国10年国债收益率在3.3%一线徘徊 机构称当前是超配良机

来源：彭博Bloomberg

原标题：中国10年国债收益率在3.3%一线徘徊 PIMCO称当前是超配良机

PIMCO称中国境内信用债市场或有重新定价空间等待更多价格反应

PIMCO称其适度超配中国政府债券和利率头寸，能从中赚取套利收益

受信用风暴裹挟，中国10年期国债收益率已在3.3%的逾一年高位附近震荡约两周；太平洋投资管理公司(Pimco)表示，目前位置值得超配在岸国债。

PIMCO驻香港执行副总裁兼投资组合经理Stephen Chang在上周三接受彭博专访时指出，支撑中国债券因素包括人民币仍有继续升值的空间，中国央行加息可能性不高，叠加明年政府债券供应减少及中美利差维持高位下外资持续进场等因素。

“目前，我们适度超配了中国政府债券和中国利率头寸，”Stephen Chang表示；他并指出，就全球视角看这个水平的收益率具有吸引力，并可赚取套利收益。

随着中国信用债市场的风险外溢至利率市场，中国10年期国债收益率11月19日一度升至2019年5月来最高3.35%附近，推动中美利差走阔至250个基点的历史高位。根据彭博整理的数据，截至10月末，外资持有中国债券已突破3万亿人民币，其中所持国债占其全部在岸债券持有量的57%，占全部存量国债的9.5%。

对最近发生的违约事件，PIMCO也表示正密切关注在岸信用债市场走势，认为整体可能仍有重新定价的空间，并且也需要看到监管政策进一步明朗化。

“目前尚未到我们扣动扳机的时候。”Stephen Chang称；他并表示PIMCO在在岸市场上主要持有利率品种和一部分AAA评级的信用债，高收益品种主要来自于离岸中资美元债市场，因估值更市场化并且对持有人保护更好。

根据官网公开信息，PIMCO管理着中央银行、主权财富基金、养老基金、公司、基金会和捐赠基金以及世界各地的个人投资者委托的资产。截至9月30日，PIMCO的全球资产管理规模达到2.02万亿美元。品浩海外投资基金管理（上海）有限公司近期已完成备案，由PIMCO Asia Limited全资控股。

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