中金：广汽集团维持跑赢行业评级 目标价升至11港元

中金发表研究报告，维持广汽（02238）“跑赢行业”投资评级，目标价由10元调升至11元。

广汽（02238）宣布审议通过《关于“十四五”发展规划纲要的议案》：规划到2025年集团销量达350万辆，其中新能源产销规模佔比超过20%。另外，在广州车展上公司正式宣布广汽新能源Aion品牌独立运营，发布合资及自主品牌多款新车型。

该行认为，“十四五”规划目标具有挑战性，合资和自主共同发力，预计今年公司能实现按年增长3%的销量目标，即销量达212万辆。未来5年的年复合增长率超过10%才可达到2025年销量目标，超越行业平均增速。随着合资品牌广丰、广本布局双百万产能，叠加新车导入，认为销量有望超过200万辆。

同时，该行认为自主品牌以技术为支撑，有望实现快速增长。公司已发布全新GPMA模块化平台，可复盖多种车型及动力，公司还推出了全新一代动力平台钜浪动力和ADiGo智能系统，以提升车型竞争力。

另外，广汽传祺发布了品牌营销的“金三角战略”，聚焦产品增值、科技增值、服务增值三大板块，该行认为其品牌价值有望进一步提升。

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