两市普涨 期权市场乐观情绪增强

来源：期权策略

原标题：两市普涨，期权市场乐观情绪增强

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现大幅反弹走势，MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2011支撑位4935和4925点，阻力位5014和4999点；IH主力合约IH2011支撑位3387和3381点，阻力位3442和3432点；IC主力合约IC2011支撑位6332和6319点，阻力位6434和6415点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡偏强。周一市场大涨，外资单日大幅净流入，单日流入创历史次高。沪深300创年内新高。A股成交大幅回升。夜间方面出现疫苗利多消息，欧股大幅收涨。美股尾盘回落，三大股指收盘涨跌不一，美股科技股均出现显著回落。短线市场情绪维持偏多，预计今日期指震荡偏强走势，但也须防范冲高回落。操作上以区间思路或短线逢低做多交易为主，但不过度追多，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周一两市高开震荡走高，沪指收涨1.86%，创业板大涨2.96%，深证成指盘中创新高，北向资金净流入197亿。证券保险及白酒发力，带动50ETF高开高走，大涨1.76%，300ETF跳空大涨1.96%，站上5元，已创新高。

从波动率来看，标的大涨，隐波大幅反弹，沪市50ETF波指收涨至20.55%，300ETF波指收涨至21.02%。沪市50ETF9月认购隐波收涨，认沽隐波小跌，平值处隐波价差收窄，波动率微笑右端回升，虚值认购已出现追涨现象，其中300ETF追涨相对更为明显，期权市场乐观情绪增强。

操作上，周一早盘按计划卖开了50ETF12月3300认沽期权，仓位20%。昨天早上才说到50ETF向上突破概率增大，结果300ETF就直接跳空突破了。隔夜传来疫苗大利好，欧洲股市大涨，美股科技股回调，富时A50期指冲高回落收涨0.37%。接下来可重点关注50ETF3.5元前高压力，可考虑使用认沽义务仓收益博日内认购权利仓，博一下突破机会。倘若出现隐波大幅飙升，如超过25%水平，则考虑做空隐波机会，做空波动率需注意控制仓位及节奏，防范市场出现极端情绪情况，做好压力测试。

三、期权波动率及持仓：

周一50ETF期权认沽认购成交量比62.79%，期权市场情绪极度乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓增加，期权市场预期偏强。

从11月持仓变化来看，平值附近认购持仓大幅减少，虚值认购持仓增幅不大，结合隐波变化来看，应该是认购义务仓主动平仓导致；而认沽在3400处大幅增仓。期权市场预期50ETF支撑上移，但追涨情况尚不严重，整体谨慎乐观、温和看涨。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在3500处持仓最大，认沽在3300处持仓最大，沪市50ETF支撑压力暂时不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率收跌至17.03%，60日历史波动率反弹至17.90%，均处于近三年波动中枢位置。从波动率来看，标的大涨，隐波大幅反弹，沪市50ETF波指收涨至20.55%，300ETF波指收涨至21.02%。沪市50ETF11月平值认购隐波收涨至19.56%，认沽隐波收跌至19.56%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周一成交2663038张，其中认购成交1635884张，认沽成交1027154张，认沽认购比62.79%。总持仓2378501张，认购持仓1237271张，认沽持仓1141230张。认购持仓较前一日减少82769张，同比减少6.27%；认沽持仓较前一日增加50490张，同比增加4.63%。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读