压力重重 棉花已是“强弩之末”？

原标题：压力重重，棉花已是“强弩之末”？

来源：期货日报

10月全国棉花市场明显好转，期现价格共振上涨。笔者认为，本轮棉花价格上涨是在籽棉价格持续上涨的基础上，叠加下游和外贸订单部分回暖，实现了棉籽、皮棉、棉纱、坯布、面料全产业链产品的集体涨价，是棉纺织产业价值链的一次集体向上修复。

据监测，随着疫情逐渐好转，“金九银十”传统需求旺季到来，9月初棉纱开启触底反弹之路，其中9月初棉纱价格首涨300—500元/吨，9月下旬第二波涨价300—500元/吨。进入10月，下游需求出现明显好转信号，9月、10月棉纱涨幅扩大至3000—4000元/吨。另外，下游坯布、印染环节亦纷纷提涨，棉花产业链共振上涨，成交也出现明显好转。一方面是因为下游企业双十一和国外圣诞节冬季订单增多，另一方面是因为价格上涨趋势中贸易企业加大了囤货力度。

新棉开秤以来，籽棉收购价格整体呈持续上涨走势，仅9月25日前后北疆机采棉出现0.2元/公斤的回落，但随着收购竞争加剧，籽棉价格再次上涨。据监测，国庆节前北疆机采棉主流价格在5.7—5.8元/公斤，10月19日上涨至6.6—7元/公斤，个别突破7元/公斤。南疆手摘棉主流价格为7.9—8.2元/公斤，局部地区手摘棉高点达到8.5元/公斤。随着籽棉价格上涨，皮棉成本不断提高，其中10月19日北疆机采棉成本已突破15000元/吨，南疆手摘棉成本在16000元/吨左右。

受传统旺季到来及双十一和圣诞节影响，10月棉纺企业订单持续放量，加之节后原料价格上涨迅猛，纺企大单停接，目前小订单普遍排单至11月中下旬甚至年底。10月下旬郑棉冲高回落，新增订单询盘积极性降温，12月订单可持续性回落。另外，近期美国放松、延迟对我国新疆棉及其制品制裁，但部分贸易企业担心两国关系仍有可能反复，影响纺织品服装质量，向我国集中下达短单。部分企业反馈，印度疫情影响订单转移我国，针织床上用品供不应求，部分企业家纺订单排单到年底。

综合来看，随着国外疫情反复，郑棉短期急涨后迎来多头止盈、套保资金入场，预计短期在籽棉成本高位、下游部分回暖好转背景下，棉花期现价格或延续振荡上涨趋势。中期来看，随着双十一订单和圣诞节订单结束，在新棉集中加工、集中上市压力下，棉价上涨压力将逐渐显现。（作者单位：卓创资讯）

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