两市震荡 期权市场维持乐观

来源：期权策略

原标题：两市震荡，期权市场维持乐观

一、股指观点：

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现震荡反弹走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标回升至80上方。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

IF主力合约IF2010支撑位4794和4784点，阻力位4871和4856点；IH主力合约IH2010支撑位3356和3349点，阻力位3410和3400点；IC主力合约IC2010支撑位6486和6473点，阻力位6591和6571点。

前20大席位期指持仓变动

今日期指或震荡走势。进出口数据再超预期，经济韧性十足。昨日市场震荡后最终有所反弹，节后累积涨幅可观。隔夜全球股市涨势趋弱，呈现震荡，预计A股走势相类似。近期市场关注诸如上月货币信贷数据等。操作上仍以区间思路或日内短线逢低做多思路交易为主，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周二两市低开震荡走高，尾盘三大指数齐翻红，沪指微涨0.04%，创业板微涨0.26%，北向资金暂停交易。受国金国联证券重组失败影响，证券板块走弱，保险及银行板块高位震荡，50ETF微跌0.15%，300ETF收涨0.33%，均处于大涨后震荡休整走势。

从波动率来看，标的震荡，隐波尾盘回落，沪市50ETF波指收跌至22.05%，300ETF波指收跌至22.18%。沪市50ETF10月认购认沽隐波同时下行，平值处隐波价差继续收窄，波动率微笑两端回落，期权市场乐观情绪继续增强，但仍未出现追涨情况。值得注意的是，目前50ETF部分实值认购合约时间价值均已“由负转正”，可视为期权市场情绪明显转为多头的指标之一。

操作上，昨日早盘止盈平掉了剩下的50ETF10月3300认购期权。今天计划择机再次入场50ETF认购权利仓，注意控制节奏与仓位。继续关注标的前高压力及大金融板块走势。

三、期权波动率及持仓：

周二50ETF期权认沽认购成交量比68.42%，期权市场维持乐观。从期权持仓变化来看，认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加，但看不跌增幅相对更多，期权市场预期偏强震荡。

从10月持仓变化来看，认购在3700处增仓最大，认沽在3400处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，认购最大持仓由3400变为3500，认沽仍在3300处持仓最大，50ETF支撑不变，压力已上移。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至20.03%，60日历史波动率微涨至22.48%，仍处于近三年波动中枢。从波动率来看，隐波尾盘回落，沪市50ETF波指收跌至22.05%，300ETF波指收跌至22.18%。沪市50ETF10月平值认购隐波微跌至18.80%，认沽隐波收跌至21.38%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周二成交1412783张，其中认购成交838859张，认沽成交573924张，认沽认购比68.42%。总持仓2212995张，认购持仓1197041张，认沽持仓1015954张。认购持仓较前一日增加28015张，同比增加2.40%；认沽持仓较前一日增加30720张，同比增加3.12%。

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