东亚前海郑嘉伟:高杠杆、高增长、高波动 需求侧改革是主线


来源:新浪财经-自媒体综合   时间:2021-02-19 14:42:02


投资研报

【硬核研报】价格破7年高位,大牛市已确立!供需向好+经济复苏+无限量QE,基本金属持续高价可期,盈利预期已被不断上调【硬核研报】农业芯片事关“自主可控”,转基因种业再迎政策催化,成长期龙头将享受估值溢价!

【硬核研报】新能源汽车加速普及下,这一赛道价值量暴增三倍!龙头市占率已超30%,还刚拿下特斯拉和上汽集团的超级大单

【白酒投资日报】大跌5%失守2500 茅台比08年泡沫还大?

【新能源汽车投资日报】正极材料龙头暴跌 国际巨头官司落幕还有哪些影响?

核心观点

2021年全球经济呈现”结构性修复+强财政+低利率+高增长“:美国大选落幕、新冠疫情绵延不去,世界经济呈现分化格局:一是复苏节奏分化,疫苗研发出来的国家率先复苏;二是政策分化,主要经济体维持“宽货币+低利率+强财政”刺激;三是低基数效应下,全球经济增速将实现4-5%的高增长。

2021年国内经济“需求侧改革”是主线:双循环格局下构建发展新格局,需求改善和低基数推动供给端加快增长,外需走弱,地产投资进一步下滑,基建上升空间有限,制造业企稳回升,消费对经济贡献率提升。

2021年温和通胀:CPI 涨幅放缓,PPI底部提升,本轮猪周期高点已过,上游原材料对通胀拉动作用有限,不会形成全面通胀。

2021年政策层面“强监管+稳杠杆+调结构+中货币+防风险”:系统不稳定性增强,M2 和社融增速稳中趋降:预计 2021 年社会融资存量增速、M2增速将回归至 10-12%和 8-10%区间。

展望2021年大类资产配置:大宗商品>权益>债券>黄金。

2021年权益投资策略:从估值修复向盈利改善切换。

2021年债市投资策略:牛熊拐点、信用风波:2021年本轮加杠杆接近尾声,导致债券违约与基本面背离,地方财政恶化,利率债投资机会优于市场预期,整体窄幅震荡,呈现左侧配置机会。

■风险提示:

疫情反复,中美关系,政策不及预期。

  版权及免责声明:凡本网所属版权作品,转载时须获得授权并注明来源“融道中国”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章,不代表本网观点和立场。

延伸阅读

最新文章

马斯克V.S薛其坤:立足当下 对人类未来展开无限想象 马斯克V.S薛其坤:立足当下 对人类未来展开无限想象

精彩推荐

图文观赏

众安在线扭亏为盈:2020年净利5.5亿 数字生活生态驱动增长 众安在线扭亏为盈:2020年净利5.5亿 数字生活生态驱动增长

热门推荐