开源证券研究所：团队规模持续扩张 差异化研究之路开启

资本市场改革和注册制不断推进背景下，卖方研究业务成为不少券商“弯道超车”的主流选择。

2019年底，开源证券研究所正式转型卖方研究业务。到2020年底，转型仅仅一年的开源证券研究所迅速完成了团队扩建。中国证券业协会显示，截至目前，开源证券登记在册的分析师共有41位，而在2019年底，仅有9人，短短一年的时间，研究所分析师人数增长近4倍，人才引进数量为业内排名第一。从2020年上半年的分仓佣金排名看，开源证券研究所从82名跃升至59名，提升了23名，是提升速度最快的券商。

围绕着总裁助理、研究所所长孙金钜为核心，开源证券研究所的转型之路全面开启。据悉，孙金钜有多年证券研究经验，从新时代证券到开源证券，连续两次从零开始搭建卖方研究所，可谓是经验丰富。用时一年，开源证券研究所搭建完成新能源新材料中心、新股增发并购中心、总量组、科技组、消费组、制造组、金融组“两中心+五大组”的研究体系架构，研究领域覆盖25个研究方向，目前研究团队已经超过120人。

如何创建和带领好一支研究所队伍，打造开源研究的品牌？孙金钜有自己的理解。

首先是注重研究的深度。孙金钜指出，证券研究报告也有二八法则，前瞻专业的研究报告永远是市场上的最稀缺品。从研究部门角度，要摒弃过度追求数量甚至博取市场眼球的思维，应当秉承专业的态度，采用严谨的研究方法和分析逻辑，在报告的前瞻深度上、专业质量上做文章，靠逻辑和数据信息说话；

其次是研究体系的搭建。孙金钜认为，差异化的研究策划是关键。根据行业发展趋势和客户需求，及时加强对符合产业发展化方向的研究覆盖和方向配置，在人员等资源配置方面做出新的调整，这需要我们未雨绸缪，做好差异化的研究策划和顶层规划。

最后是团队的搭建。孙金钜称，完善的研究团队搭建体系，培养和激励制度是非常重要。

2020年，按未经审计数据，开源证券实现营业收入29.25亿元、利润总额8.93亿元，同比分别增长41.29%及59.69%，营业收入及利润总额再创历史新高。在多条业务线协调的同时，研究所业务成为开源证券又一亮点。

孙金钜认为，研究所的核心价值在于定价能力和品牌影响力。研究所的转型与发展，是放在整个证券公司战略目标框架之下的，既有开辟新业务条线的需要，也有品牌宣传和内外协同的需求。一个成熟完善的卖方研究所，对于证券公司投行、资管、经纪业务能够起到非常大的拉动作用。

公开信息显示，开源证券是陕西省属国有金融机构，控股股东为陕煤集团。为了充分利用股东优势，开源证券研究所特设新能源新材料中心，加强与集团资源的对接。在注册制和国内多层次资本市场建设进一步深化改革的大背景下，开源证券研究所设立新股与增发并购研究中心，加强对资产定价的研究，起到研究发动机的作用，激发研究驱动乘数效应，助力公司全业务链协同发展。

转型一年以来，开源证券研究所已经受到公募、保险等专业机构投资者多方认可，荣获第十八届新财富最佳分析师评选“最具潜力研究机构”、第十四届卖方分析师水晶球奖“进步最快研究机构”第一名、第二届上证报最佳分析师评选“进步最快奖”第一名、21世纪金牌分析师评选“最具潜力研究团队”、金融界领航中国“中国杰出证券研究所”、中国证券金紫荆奖“最佳研究所所长”、第八届wind金牌分析师“最受关注券商”等奖项，开源证券研究所多个行业上榜各大奖项评选，“一流研究”征程展现出“开源速度”。

对于2021年的研究所发展，据孙金钜介绍，开源证券研究所矢志打造有市场影响力和研究定价权的一流研究机构，研究团队将扩大至200人。“公司和集团非常重视研究业务，将其作为长远战略业务来发展，将以‘市场化+法制化’着力塑造一流券商平台，汇聚更多金融领域一流人才”。

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