期市开盘：花生期货上市首日高开近7%

2月1日，国内商品期市开盘，白银主力期货大涨7.8%；花生期货上市首日高开近7%。

鲁证期货油脂油料与谷物首席分析师史恒星认为，从我国花生市场规模来看，总体规模有限，国内供应充足，进口比例约占1/3。从花生市场结构来看，花生压榨环节的行业集中度很高，油厂对花生仁现货价格有很大的话语权和主导权。从目前花生现货价格走势来看，现在市场已经基本接近长周期波动区间的顶部。

“花生一般在4月底5月初播种，9月中下旬到10月收获，因此花生期货首批挂牌的四个合约对应的是国产新作。”史恒星认为，在今年新作花生上市之前，市场还存在诸多不确定性因素，因此只能参照当前现货花生价格和市场预期来进行交易。由于春节前后花生副食品及花生油需求增加，短期内花生价格下跌空间有限。

南华期货农产品分析师边舒扬在日前发布的研报中表示，2月1日上市的花生期货首批四个交易合约是2021/2022年度合约，结合此前苹果、红枣期货上市的经验，2110、2201合约大概率将会成为主力和次主力合约。由于10月合约对应的是花生集中上市期，供应量较大不存在缺货问题，而1月合约为需求旺季合约，因此花生期货上市首日可以采取空10月合约多1月合约的操作。单边上，目前备货期已过，且新花生尚未种植，预期价格运行较为平稳，未有明显的趋势性走势。

边舒扬认为，近两年花生价格处于高位区间运行，且波动幅度较大。花生价格报价分散，缺乏有效的价格传导机制，因此花生期货上市能够对冲贸易商和油厂的原材料囤货风险，给行业提供价格发现和风险转移的基础功能。结合新品种上市前期波动幅度较大的普遍情况，建议投资者结合以下几个风险点谨慎操作：第一，我国疫情防控形势趋紧，给花生产销区的物流情况带来不确定性。2020年3—4月花生价格出现一波上涨，主要因疫情导致运输受阻，油厂缺货情况突显，今年为防止该情况发生，油厂春节前囤货积极。第二，进口花生船期存在不确定性，进口集装箱短缺情况仍存，若船期紧缺可能会导致一定的供应缺口。第三，我国花生种植户规模较小，散养户占据较高比例，且花生对储存条件要求较高，容易出现恐慌性抛售、挺价惜售等市场行为，给价格带来阶段性不确定影响。

一德期货产业投资部分析师孙超认为，短期内花生价格仍将偏强运行。从国内花生市场来看，市场仍有一定的看涨预期，农户售粮进度持续偏慢。春节前后气温低易于存储，农户并不急于出售。从进口情况来看，塞内加尔发运延迟，导致3月中旬前不能形成对国内市场的有效供应，对短期价格有一定的支撑作用。

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