大和：药明康德目标价升至238港元 给予跑赢大市评级

大和发布研究报告称，将药明康德（02359）目标价由174港元上调36.8%至238港元，此相当综合市盈率117倍（此前予88倍），表示其估值应较内地同业平均估值85倍为高，因公司提供一站式平台服务，维持“跑赢大市”评级。

报告中称，于过去两周有五家内地领先医药外包（CXO）服务商（包括药明康德）公布胜市场预期的盈利预告，确认该行对行业正面的看法，全球客户就研发协助寻求中国CXO支援。由于卫生事件持续，预计药明康德可续受惠全球合约流入。

大和表示，上调对药明康德去年经调整纯利同比增长预测，由42%上调至47%，受惠于内地实验室业务及医药合同定制研发生产（CDMO）板块优秀表现所支持。

该行调整药明康德今明两年整体纯利增长预测，预计分别升38%及32%（原先预计升40%及23%）。不过，该行维持对公司2020至2022年各年收入预测，预计同比分别升29%、35%及34%。

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