里昂：升润啤及青啤目标价 分别予跑输大市及买入评级

里昂发布研究报告，对近期行业前景越来越谨慎。将华润啤酒（00291）目标价由53.7港元上调至69.8港元，维持“跑输大市”评级，将其2020-22年的销售预测下调3-4%。又将青岛啤酒（00168）目标价由83港元调高至92港元，2020-22年的纯利预测下调1-3%，由于其估值不高，因此较为看好，维持“买入”评级。

报告中称，华润啤酒（00291）就2020财年业绩发出盈警，显示其盈利表现与市场预期出现明显落差。在最近经销商会议的正面前景上，公司的股价在过去两个月累升50%。虽然该行信任其高端化方针，但连续三年盈利表现出现落差，及市场期望很高等因素，其估值令人感到担忧。

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