大和：中联重科升至买入评级 目标价升至13.8港元

大和发布研究报告，将中联重科（01157）评级由“跑赢大市”上调至“买入”，目标价由8.4港元上调64.3%至13.8港元。

该行预期，前景强于预期，主要产品销售增长势头持续及新兴业务的快速销售增长，同时将2020-22年每股盈利预测提高3-9%，以反映其2020年盈喜、A股配售和2021年产品销售前景乐观。

该行称，获得了管理层关于其2021年前景的最新信息，并认为在起重机和新业务的推动下，看到2021年的乐观前景，加上该股具吸引力的估值。

报告中称，2021年关键产品的需求量很大，中联重科的塔式起重机和大型移动式起重机的销售量将公布，来自新能源和民用建筑的客户的下游需求强劲，推动2021年工业增速高于行业，管理层说生产利用率充分并获得了稳定的订单。中联重科2020年末新订单为200亿元人民币，其中80亿元人民币起重机订单，预计将于2021年上半年交付。

新业务预计将在2021年表现强劲，预计2021年，挖掘机和高空作业平台的收入将翻一倍，也期望2021年农业机械收入将增长超过50%，鉴于2020年的基数较低以及替换需求上升，故预测这三项新业务的收入，在2021年将占中联重科总收入的15%。

该行表示，中联重科最近完成了A股配售，集资52亿元人民币，募集资金中的24亿元人民币用于兴建生产基地挖掘机，期望以支持中联重科扩展到新产品。

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