野村：移卡目标价53.1港元 给予买入评级

野村发布研究报告，予移卡（09923）目标价53.1港元，评级“买入”。

报告中称，移卡（09923）是手机支付和二维码支付市场的领导者，并且积极发展其以技术赋能的业务，有助于长期增强其商家生态系统。该行引述管理层，预计在3-5年内活跃的商家将从现在的530万增长到2000万，技术赋能业务的毛利贡献可能达到50%。

野村表示，最近的《反垄断法》对移卡有利，因为主要参与者可能会避免夺取市场份额。同时，管理层认为，数字货币的计划可以帮助商业银行重新获得支付市场的实力，尤其是在消费者方面，移卡长远来看将拥有更多商机，因为可以用数字货币代替现金。公司预计，由于竞争加剧，支付费用率将趋于稳定，将使约25%的利润率保持稳定。

该行称，明源云（00909）受惠于房地产行业的数字化机遇，并享有可持续的增长。管理层将城市化及IT解决方案的渗透率提升视为未来的2个主要增长动力，未来5年的企业资源规划（ERP）业务收入目标为复合年增长率10-15%，净利润率30-35%，而软件即服务（SaaS）业务将贡献超过50%收入复合年增长率，并表现出强大的可持续性。

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