[牛年策略会]白酒VS军工哪家强？大咖这样解读

【本周精选】

周期潮水渐褪新材料板块百花齐放（附股）

1月7日，新浪财经2021投资策略会火热进行ing！展望2021年，川财证券钢铁行业首席分析师许惠敏在策略会上表示，周期潮水渐褪，新材料板块百花齐放！他分析指出，展望“十四五”，钢铁行业整合并购注入新机。较低的PB和PE估值之下，并购重组对于具有产能扩张意向的企业具有成本优势。当前时点上，收购方具有较为充分的并购重组动机。

行业增速有望达15% 2021年汽车行业有何机会？

展望2021年，长江证券汽车行业首席分析师高登在策略会上表示，展望未来，乘用车增速受益于中低端需求进一步释放+低基数+政策刺激，2021年有望继续向好，全年增速有望达到15%左右。他进一步表示，乘用车行业销量自2020年二季度以来持续复苏，并于三季度迎来增速转正。分结构来看，高端需求维 持高速增长态势，受益于经济持续恢复+疫情激发首购需求，中低端需求崛起推动了行业整体增速向上。

2021年该赚什么钱？基金大咖解读

展望2021年，民生加银基金副总经理于善辉在策略会上表示，2021年春季躁可期，而躁动的方向大概率会围绕着前期调整的比较充分的板块，其中计算机、电子行业春季躁动预期较高，新能源或许也不会缺席。2021年不建议大家赚风格偏离的钱，而价值赛道方面，围绕着企业值不值钱，未来的成长靠不靠谱，这些方面将更加可靠。对于2021年的大类资产的配置，他表示，明年第一看好主动权益基金，15%-20%的收益是可以期待的。

整体逐渐摆脱疫情影响 分析师：未来高端白酒确定性强

川财证券欧阳宇剑在策略会上表示，消费力逐渐分化，将带动相关行业的快速成长。欧阳宇剑表示，今年的高端消费仍旧延续了过去较为旺盛的情况，16年以来高端人群的消费能力持续提升，使得高端酒消费需求持续扩大，展望未来整体高端消费，我们认为2021年的旺盛高端消费力有望保持，而中低端消费人群消费力从19年开始已经出现比较大的增长，参照过去消费力增长情况，中低端消费人群消费力有望维持3年左右的增长。

2021年军工股机会＞白马股？首席经济学家这样说

王成表示，在国家支持制科技的背景下，中游制造业不断复苏，国防军工、电器设备机会更大。像交运、化工、有色、传媒等行业存在着反转的机会，但有些个股在股价上已经充分反映了。从前三季度的涨幅来看，食品饮料行业涨幅最多，但实际上他们的业绩是跟不上的。所以，总体来看我认为只有国防军工、电气设备、和医药是基本匹配他们的利润增长的，而从2021年的预测上来看，也是军工、电气设备的机会更大。另外，从微观的数据上也可以看出，采矿业固定资产投资额并未从疫情之后恢复，而高科技投资却大幅恢复，所以这些机会还是具有确定性的。另外，可选消费方面，包括新能源汽车、手机等行业还会有一个复苏。

【今日回顾】

剩余流动性扩张 2021配置四大主线（思路图）

展望2021年，长江证券分析师包承超在策略会上表示，从流动性方面看，杠杆率上升斜率趋缓，剩余流动性将重回扩张。对于2021年A股的整体盈利预测，他表示，归母净利润增速将呈现前高后低，全A非金融归母净利润累计同比增速预计19.5% 。据分析，得到2021年全A非金融的营收与归母净利润累计值；结合2005-2019年非金融板块Q1-Q4单季度净利润占比，综合得到 2021年Q1-Q4单季度归母净利润同比增速。2021年全A非金融归母净利润累计同比增速预计19.5%；其中，2021年Q1-Q4非金融归母净利润单季同比预计123%、15%、-14%、26%。

趋势性机会转向首席长期看好白酒次高端（股）

展望2021年，方正证券食品饮料首席分析师薛玉虎在策略会上表示，短期高弹性，但长期看好白酒次高端。他指出，白酒行业面临业绩高弹性，长线看好次高端的一个大趋势。核心观点分为四句话，第一，食品饮料行业已经连续五年领涨行业，其中白酒板块涨幅也是最高的，但目前市场估值与预期也是出于高位的。第二，疫情打乱了整个行业格局，疫情影响之下大众品牌保持了连续三个季度高增长，目前估值也处在了历史高位，后期业绩将面临压力。

二浪叠加之下 消费行业未来十年何去何从？

展望2021年，国泰居安消费团队做客策略会，对A股辈出的消费板块的投资策略做出分析。其中可选消费作为明年上半年最被看好的三大方向之一，国泰居安消费团队将对其中的逻辑与细分领域机会进行独家分析。单就家电行业而言，其团队分析指出，家电行业从2020年三季度以来，进入到了一个上行周期。从历史平均数据来看，家电行业的上行和下行周期大概会在6-8个季度。由于家电具有一定的成长性，其上行的强度明显大于下行的强度。

疫情影响仍在 2021年能抄底海外资产了吗？

展望2021年，川财证券分析师王一棠在策略会上表示，疫情影响仍在，预计2021年全球经济将在曲折中复苏，仍存在较高的不确定性。另外，他指出，疫情仍是影响明年全球股票市场的关键因素。2020年3月底以来，美股的反弹对于美联储流动性释放依赖过大，现阶段美股估值偏高。从新兴市场2020年年4月以来，不少新兴经济体的指数已经有所反弹，但是仍有一些指数跌幅仍然较大且估值偏低。若疫情控制较好，2021年新兴市场依然有比较好反弹的机会。

电子行业黄金十年新起点 配置意愿如何展开？

展望2021年，长江证券电子行业分析师谢尔曼在策略会上表示，电子行业将迎来黄金十年的新起点。

他表示，回顾2020，电子指数表现优异，在年初大幅跑赢沪深300指数，受疫情影响板块经历回调，下半年指数开启快速上涨通道。我们认为，电子板块全年领先沪深300的走势显示出投资者对5G、新型智能终端、汽车电子等驱动下的电子行业未来发展的信心以及配置意愿。

下周预告：

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