兴证快评中央经济工作会议:紧抓高质量发展 扩内需重公平保民生

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【兴证策略|火线快评】紧抓高质量发展，扩内需重公平保民生——中央经济工作会议点评

来源：王德伦（金麒麟分析师）策略与投资

报告正文

今日中央经济工作会议落幕，会议总结2020年：“三大攻坚战取得决定性成就，科技创新取得重大进展，改革开放实现重要突破，民生得到有力保障”。会议对2021年布置八大重点任务，确保“十四五”开好局，以优异成绩庆祝建党100周年。

针对会议内容，我们具体点评如下：

1）宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性。财政政策方面，“抓实化解地方政府隐性债务风险工作”，调节收入分配需要主动作为；货币政策方面，“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”，保持宏观杠杆率和人民币汇率基本稳定，利用宝贵时间窗口，处理好恢复经济和防范风险关系。

2）推动经济高质量发展，全面改革是重头戏。强化国家战略科技力量与增强供应链自主可控能力是明年首要的两件任务，接下来抓紧制定基础研究十年行动方案，统筹推进“补短板”和“锻长板”，尽快解决一批“卡脖子”问题。全面推进改革也是明年重头戏，围绕传统要素（土地、劳动力）与新兴要素（资本、技术、数据）市场化改革，促进资本市场健康发展、提高上市公司质量、打击逃废债值得关注。此外，加快调整能源结构，力争2030年前碳达峰、2060年前碳中和。

3）供给侧与需求侧改革相结合，坚持扩大内需促进内循环。促进就业、优化收入分配结构、扩大中等收入群体，发展数字经济、深化新兴城镇化，挖掘消费潜力。此前政治局会议首次提出“需求侧改革”，主要依托14亿人口、4亿多中等收入人群、8亿多网民，打造、形成以内需、消费为主要的国内市场和增长基础，而改变以前过度依靠“投资”的模式。

4）重公平与保民生是政策焦点，关注反垄断与大城市住房问题。过去1个多月决策层、监管层密切发声、关注新经济业态带来的新型垄断、新型大而不倒、金融与科技融合的混合型风险，决策层支持数字经济发展，但反对垄断和资本无序扩张。住房问题方面，坚持“房住不炒”，加快完善长租房政策，整顿租赁市场秩序。

中央经济会议对于经济中的慢变量（详见年度策略《权益时代新格局》）进行了详细部署，2021年推动高质量发展、全面推进改革、扩大内需的具体行动，有望成为释放经济动能、影响市场结构的重要驱动。另外，也需要关注反垄断与防风险窗口的相关影响。

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