恒大帮山东国企改善了财务报表

原标题：恒大帮山东国企改善了财务报表

来源：壹地产

9月29日，恒大与三十多个战略投资人代表，乌泱乌泱地坐了两排，紧急签署了一个补充协议。这个安定军心的重要仪式，最重要的一方缺席了：

山东高速。

这两个月，在关于恒大的风波中，作为最大战投方，山东高速一直没有发表任何意见。他们只是用行动表达了自己的态度。

今天，山东高速发了一则公告，他们将持有的恒大地产4.7%的股权转让给了深圳人才安居集团，转让金额200亿元。

加上之前一次的转让，山东高速已经从恒大地产回笼了250亿元资金，对应的股权比例是5.87%。

三年前，恒大地产呼朋唤友，豪赌回归A股。许老板的老朋友，山东高速也用230亿元为恒大助阵。

对几十个战略投资人来说，他们预想的，是参与恒大地产回归A股后的资本盛宴，他们没想过，炒股会炒成股东，最后成了财务投资人。

算下来，山东高速这笔投资的年均收益率差不到3%。山东高速的朋友说：

这个投资很成功。

这位朋友说得没错。山东高速这笔投资可以拆解为两部分，济南畅赢金程股权投资合伙企业投资了50亿元，上个月转让这部分股权给深圳人才安居集团时，是没有任何溢价的。

畅赢金程的母公司，是上市公司山东高速。

这次200亿元战投资金的转让主体，是山东高速资源开发管理集团、山东高速投资及济南畅赢金程。前两者的母公司，是山东高速集团。这是山东国资委下属的独资国有企业。这笔投资，赚钱了。

山东高速体系在恒大的投资，收益是几乎没有体现在上市公司里的，而是进了山东高速集团的腰袋。

子姨翻了一份山东高速集团去年的债券报告，他们去年归属母公司股东的净利润是：

37亿。

在恒大地产的投资，年化收益率虽然不高，但这一笔投资，就比去年山东高速集团归母净利润还多。说是一笔成功的投资不为过。

山东高速集团是亲自下场搞过房地产开发的。2008年6月，上市公司山东高速成立山东高速投资公司，主营业务就是房地产开发。绿城在山东莱芜的雪野湖项目，土地也是从山东高速手里接过来的。

后来，形势发生了变化。去年，山东高速集团在3个月的时间里，集中挂牌转让旗下9家房地产及相关产业的公司股权，这其中包括了旗下最大的2个房地产公司。

这是一场席卷整个国有企业体系的退地运动，山东重汽集团、山东黄金集团纷纷挂牌出售旗下房地产业务。

万科的郁亮曾经说，转型很不容易，我们找不到一个和房地产一样赚钱的行业。这几年，很多人对这句话心有戚戚焉。

山东高速集团应该得出了和郁亮相同的结论，虽然不断转让旗下的房地产公司股权，但最近几年，他们不断通过参股形式投资金融、地产板块。

除了在恒大地产的这次豪赌，他们在开发商中的另外一个重要合作伙伴，是融创。融创在济南的春蕾小镇项目，总投资300亿元。项目公司55%的股权是融创的，剩下的股权，属于山东高速集团和济南天桥区的一家投资公司。

熟悉融创的朋友说，这两年，老孙没少往济南跑，因为可以从山东的国企借钱。

挺奇怪，山东高速的主营业务，获利能力不断削弱，他们哪来这么多钱投资地产。山东的一家国企的朋友告诉子姨：

我们集团每年最重要的任务，就是为山东高速筹钱。

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