方正证券：产业复苏叠加产业升级 国内汽车产业迎来机遇

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原标题 电动趋势，智领未来

来源 方正证券

产业复苏叠加产业升级，国内汽车产业迎来机遇

全球汽车产业格局大演变，特斯拉市值全球第一。2019年丰田全球销量第一，为969.9万辆，特斯拉虽仅为36.8万辆，但市值超过丰田，成为全球市值最高的汽车企业；与传统车企相比，以特斯拉为代表制造汽车的科技公司，拥有雄厚的智能汽车技术，发展强劲。国内造车新势力蔚来、理想、小鹏等拥有广泛的智能网联技术，发展劲头十足。

特斯拉引领全球电动化浪潮，产业电动化趋势毋庸置疑。2020Q3，特斯拉全球产能增长至84万 辆，包括美国工厂50万Model3&Y，9万ModelS&X，中国工厂25万Model3。在经历2019年的同比下滑和2020上半年的连续负增长之后，2020年7-9月，中国新能源汽车销量同比增速分别为19.3%、25.8%、67.7%，重回高增长。

特斯拉、新势力铸就智能驾驶商业之路。特斯拉，引领了智能驾驶在汽车产业应用和商业化价值实现，从产品技术迭代、消费者认知度推广和产品收费模式上，均对汽车产业产生深远影响。国内造车新势力以此为发力点之一，相互之间展开竞争，加速我国汽车智能化的商业之路。

华为入局汽车智能网联，重磅级企业或将重塑产业链。聚焦 ICT 技术，帮助车企造好车，要做面向智能网联汽车的增量部件供应商。汽车智能化所带来的增量主要是与汽车数字化、智能化相关的硬件、云服务等。华为汽车战略方向分为五大板块，包括智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云和智能电动。

我们看好产业复苏背景下，国内汽车产业链优质企业的发展。

建议关注：

乘用车整车民营自主品牌长城、吉利、比亚迪，国企广汽集团、上汽集团、长安汽车。客车宇通客车，重卡潍柴动力。特斯拉产业链：拓普集团、银轮股份、常熟汽饰、旭升股份、均胜电子、新泉股份等。汽车智能化：星宇股份、伯特利、科博达、中科创达、德赛西威、均胜电子。优质零部件企业：福耀玻璃、华域汽车、精锻科技。燃料电池：亿华通、腾龙股份。

风险提示：汽车产业复苏不及预期；汽车智能网联化发展不及预期；汽车电动化发展不及预期。

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