外围拖累市场普跌 大可不用恐慌

来源：发鹏期权说

原标题：外围拖累、市场普跌，大可不用恐慌

硬气了好几天，今天A股终于被全球股市下挫带下水了，大票小票集体跳水，至收盘300和50指数分别大跌1.63%、1.33%。毫无疑问，这次大A转弱不是内部问题，而是国外新冠数据飙升与美大选前救市“火箭弹”看不见下主要股指大跌拖累。看着欧美这又1次摇摇欲坠的股指K线，大A也慌了？我个人屁股决定脑袋，大可不必。

欧美这次大跌导火索是新冠数据再新高，为了在医疗资源耗尽之前控制增速，欧洲再度封禁带来的恐慌情绪；助推剂还有本身欧美股指在3月份被美联储无限印钞推到高位、美国大选前新救市“火箭弹”预期难成两个重要因素。

在疫苗甚至已经小范围试用，接近面世的当下，老实说新冠疫情的冲击预期会大幅小于今年的3月份。除了新增加速外，更重要的是死亡比例明眼人都能看出来逐渐走低，这意味着疫情的控制能力显著加强，治愈占比下降则和最近新增多有关，且看来自wind的图：

所以就欧美这轮恐慌下跌来说，我觉得担心的点是患者增加导致病床不够进而全体崩盘，目前欧洲选择封禁显然是预防这一点。相比这个担心，在经济衰退周期可能延长、美国大选未定导致新政策没法推出、美国股市估值已到百年历史最高分位左右可能才是欧美市场“玻璃心”的关键。

而我们，估值没人家高，一堆大蓝筹趴在地底下，关键国内疫情控制极好，经济已经开始正增长。三季报不少公司的业绩转正，且反应出欧美经济停滞导致的我方出口增加态势，这两天A股市场已经在酝酿这个我国对全球产能“补缺口”的声音。这逻辑虽不能说长期，但短期显然是有利我们的。

所以，我个人观点是我们的指数有可能被带下水，但深度和反涨态势都会有巨大优势，短线情绪上谨慎些没错，但对指数别恐慌。

也可能是大家都这么看才导致A股本周比外围硬气太多，今天虽然指数纷纷下跌了，但市场预期震荡的共识依然强烈。期权市场隐波没有显著升高、衍生品远月贴水不仅没走扩反而大幅收窄（沽相对购跌波），至少期权参与者们还没有恐慌。目前当月平值与下季平值历史位置图如下：

从50ETF期权来看，隐波在22%左右的历史中位数附近，不低不高。美国大选日临近（下周2）、欧美还没止跌的情况下，裸卖肯定不行；但要做好止跌、大选结束后隐波走低至17%一线的准备。胆大的买近卖远留点头寸博，胆小的等信号发生再卖一轮，胆子更小的这些卖方无大肉位置拒绝参与也行。

如果这两天事件继续向概率偏小的不好方向发酵，指数继续跌、隐波再度飙高到30%一线，卖期权别怂、多指数别怂！

好了，希望下个交易日顺利！

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