东北证券2021年汽车行业投资策略:行业拐点已至 未来发展可期

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东北证券指出，2018年以来，受购置税优惠政策透支需求、宏观经济下行压力增大、国五提前切换国六以及新冠疫情等因素的影响，我国乘用车行业在短期内受到一定扰动。但整体来看，我国的汽车千人保有量和千人销量与美日等成熟市场仍有较大差距，因此我国乘用车行业仍有较大的发展空间。当前，在结束三年向下周期后，乘用车行业将迎来复苏，重新恢复稳健增长的状态。格局方面，近三年车市销量增速放缓并出现负增长，导致行业竞争不断加剧，头部企业在产品力、成本、技术和规模等方面具有较大优势，因此市场份额逐渐向头部车企集中。换购需求占比趋势性增长，长期看日德系确定性最强，自主品牌发展需要“有效向上”。政策解禁皮卡迎来新发展，蓝海市场未来空间广阔。

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