牛市可不是一帆风顺的，选中“白龙马股”就一定赚钱吗？

牛市的上涨的过程中，不可能是一帆风顺的，中间都会有震荡，这也是正常的逻辑。只有换完手之后，市场才会走得更远。未来A股市场的黄金十年，是白龙马股的黄金十年

——杨德龙

2016年杨德龙老师提出了一个概念叫“白龙马股”即白马股加行业龙头，它是指既有基本面又有成长性的一些行业龙头公司。

由于白马股是那些长期绩优、回报率高、具有投资价值的股票，因此白龙马股是非常具有投资价值的，这类股票往往会被投资者所看好。

那我们今天就来给大家来讲讲好公司有哪些共同的特征？5招教你选出白龙马股！

我们常说一个公司能够穿越牛熊周期，指的就是即使经历了熊市，它的市值还能够不断创新高，不断上涨，就算中间有曲折，在经过了曲折之后，总会达到新的巅峰。

比如2011年到2019年，虽然指数从2700点涨到5178点，之后又回落到2900点。但是八年之中，很多好公司的股价都翻倍了，甚至像茅台这样的公司股价涨了十倍。

这些公司就是我们想要寻找的穿越牛熊的公司。不妨让我们先来看看它们有怎样的特征。

01

公司业绩持续高速增长

任何一个好的公司都应该处在一个有好前景的行业之中，保证业绩能够持续高速增长。

格力电器就是典型代表。格力上市的前八年一直都是宽幅震荡，并没有出现超级牛股的特征。

但这八年一直都有高送转和高分红，这说明格力这些年现金流充裕。2005年以后，房地产行业进入高速发展期，带动家电行业快速发展，加上经过激烈的自由竞争之后，行业格局逐步明朗。

格力、美的、海尔逐步形成寡头垄断的格局。相应的，格力的利润进入到高速增长期，股价也进入高速增长期。

1997年到2017年是我国GDP高速增长期，格力就随着经济的增长以及行业格局的稳定而成为超级牛股。

那么从未来5到10年来看，房地产销售增速肯定会放缓，家电行业的整体增速也会放缓，这样格力业绩高增长的阶段可能就告一段落。但是同时也会有其他的行业增长加速。

在这些高速增长的行业中，找到业绩持续增长的公司，就有可能发现超级牛股。

02

有一定的核心竞争力

每家好的公司都有自己的核心竞争力，有的是技术，有的是市场，有的是客户。

核心竞争力就是保护企业持续发展的护城河。长期牛股一定会形成自己的护城河，让其他企业很难在短时间内进行模仿和超越。

比方说2007年到2017年这十年间，医药行业的龙头恒瑞医药涨了1572%，就是因为恒瑞医药作为国内创新药研发龙头，而创新药的高倍的研发构成了公司强大的护城河。

同样，贵州茅台的生产工艺与流程，以及多年经营形成的深入人心的品牌营销，被视为国酒，形成了它独特的壁垒，使得其他白酒品牌很难超越它，这也是茅台的护城河。

这样的好公司，随着时间推移，它的投资价值会越来越高，也会得到市场更多的认可，股价不断的创出历史新高，也就很好理解。

03

低估值

再好的公司如果估值过高，也将失去投资价值。

比如2001年美国互联网泡沫，就是讲当时互联网公司的估值吹得太高，导致很多互联网公司业绩增长无法跟上股价，最后泡沫破裂，跌得一地鸡毛。

而好的公司一旦有低估值，可以说就有大的机会。比如说2015年股灾之后，很多优质公司出现了超跌现象，中国平安一度跌到30元左右，而茅台更是跌破200元，这时就是抄底等待估值恢复的好时机。

所以股神巴菲特曾说，股灾是上帝送给价值投资者的礼物。

2017年表现最好的是低估值的价值股，这些价值股在市场资金越来越认可的情况之下，实现了企业盈利和估值的戴维斯双击，股价不断的创出新高，给持股的投资者带来了巨大的超额回报。

而2018年以来，在政府重视创新金融去杠杆的政策环境之下，估值提升之后的优秀成长型企业的上行空间也打开了。

特别是2019年7月22日，科创板正式开始交易，带动了一波科技股行情。相信未来几年低估值的成长股，科技龙头股可能还会持续上涨。

04

良好的企业管理

好的企业通常有优秀的管理层，可以进行良好的企业管理。

巴菲特非常看重管理层的能力和素质，他认为管理层的品质是最重要的。选好的企业就是选择好的管理层，优秀的管理层更关注企业长期的发展，而不拘泥于追求短期利益。

因此会进行更加完善和稳健的管理，也会为企业积累足够的资本，吸纳优秀的人才。而良好的企业管理可以增强企业的运营效率，让企业有明确的发展方向。

每个员工都能够充分发挥他们的潜能，同时良好的企业管理，还可以使企业财务清晰，资本结构合理，投融资恰当，向客户提供满意的产品和服务，更好的树立企业形象，为社会多做实际贡献，这些都是企业长期向上发展的基石。

另外优秀的企业管理者还懂得在企业经营的过程中，尽量不制造负面新闻。A股就有一些企业，因为管理层特别是董事长个人行为不当，造成公司市值大跌，乃至退市的。

05

机构扎堆，高度锁仓

一家优秀的企业会吸引无数资金进入，资本是主力的，大量机构锁仓会出现高度控股的特征。

我们有时候会看到一些优秀的股票，前十大股东里面有很多机构投资者，包括社保基金、证金公司、险资、公募基金、私募基金、外资等等。

通常这些机构持股数量多，持股时间长；而有些优秀的公司，本身股东就很珍惜自己的股份，因为他们知道自己的公司优秀，所以不会轻易的减持。

而有一些公司管理层认为自己的公司没有太大的前景，或者是估值过高，那么在市场上急于抛售套现，一旦解禁就大比例套现，甚至是清仓式减持，对这样的公司就要高度小心。

想想看，像白酒医药里面的大牛股，哪个不是机构扎堆持仓？茅台和恒瑞是公认的穿越牛熊的股票，它们的主要投资者都是机构投资者。

每次开股东大会，甚至会来上千名机构投资者的代表，这些公司就是能够真正穿越牛熊周期的公司，具备上面说过的五个特点的公司，我们就可以多加关注，也许它就是未来的长牛股。

虽然不同的公司处在不同的行业，不同的时代，会有不同的特征，但万变不离其宗，抓住以上五个特点，至少可以筛选出一批好的公司。

当然好的公司的股票不一定是一路上涨的，遇到股灾的时候，好公司的股票也会大跌。

对于价值投资者来说，这就是考验投资者心态的时候。如果你真的对公司商业模式有信心，对公司管理层有信心，对行业趋势判断的比较准确。

那么股灾实际上是给你提供了一个低价买入好公司的机会。

所以在历次股灾中，股神巴菲特都开始疯狂的低吸一些优质的股票，每次股灾反而成为价值投资者的狂欢。

其实股灾的时候，正是考验大家是不是真正做价值投资的时候，而A股投资者经常会犯一个错误，因为市场短期的波动，放弃了长期的持股。

华尔街曾有一句名言，不要因为便宜去买入一些垃圾公司，也不要因为短期价格下跌而去卖掉一个优秀的公司。说的就是这个现象。

为什么在股灾的时候，很多投资者拿不住好股票，错过了超级牛股呢？归根到底还是因为之前功课没有做扎实，研究工作没有做到位，对公司没有信心，所以才不敢坚定持股，所以信心是建立在深入了解的基础上。

让我们简单回顾一下，可以穿越牛熊的优质公司的五个特征。

公司业绩持续高速增长；

有一定的核心竞争力；;

低估值；

良好的企业管理；

机构扎堆，高度锁仓。

有了这几个特征，可以化繁为简，帮助我们筛选出一批好的公司。

新浪理财大学特邀中国证券业协会首席经济学家委员会委员杨德龙老师为大家开讲《探寻A股未来价值洼地白马龙头战法》精彩不容错过!

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