易会满：构建形成既遵循国际市场惯例 又具有中国特色的制度体系

10月21日消息，“2020金融街论坛年会”今日在京开幕。证监会主席易会满在论坛年会上致辞时，首次系统阐释资本市场基础制度的内涵和外延。易会满强调，加快构建更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，不断提升我国资本市场的吸引力和国际竞争力。

易会满指出，关于资本市场基础制度的内涵和外延，理论界和业界从不同维度都做了很深入的研讨。总的来看，资本市场的基础制度应该是一套紧密联系、内在协调、相互支撑的制度生态体系，共同构成保障资本市场正常运转和有效发挥作用的“四梁八柱”。具体而言，资本市场基础制度至少应该包括以下四大特征：

一是基础制度具有广泛性、系统性和全面性。从证券期货市场组织运行看，基础制度包括发行、交易、信息披露、再融资、持续监管和退市等关键环节和重要领域的制度安排；从制度的效力和层级看，既涉及《证券法》、《公司法》、《基金法》、《期货管理条例》等法律法规，也包括各类部门规章、规范性文件和自律规则中具有关键性作用的制度安排；从市场主体看，涵盖了规制上市公司、中介机构、交易场所、投资者等主体主要行为的制度规则。

二是基础制度的核心是要促进市场各方归位尽责。基础制度通过法律法规和制度规则安排，厘清市场各参与方的权利义务关系，规范市场的组织运行方式和市场主体行为，包括监管部门的职责边界，是构建良性市场生态，保障资本市场功能发挥和高效运行的基础性、关键性制度安排。

三是基础制度必须是连续、稳定和可预期的。基础制度应该是管根本、管长远的。加强市场基础制度建设要体现对市场发展规律的科学认识和把握，彰显有利于资本市场高质量发展的基本理念和核心原则，不能左右摇摆。同时，基础制度也要兼具基本稳定和与时俱进，随着市场发展不断丰富完善。

四是基础制度应该体现从实际出发和借鉴国际最佳实践的有机结合。我国资本市场总体仍处于发展的初级阶段，投资者结构、上市公司结构、法治诚信环境等与成熟市场差异较大，需要我们在借鉴国际经验的基础上，立足我国国情、市情，不断强化资本市场基础制度建设的时代性和适应性，逐步构建形成既遵循国际市场惯例又具有中国特色的资本市场制度体系。

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